中共中央政治局12月6日召開會議，分析研究2020年經(jīng)濟工作。會議強調(diào)，當前和今后一個時期，我國經(jīng)濟穩(wěn)中向好、長期向好的基本趨勢沒有變。在研判形勢的基礎(chǔ)上，會議也對全面做好“六穩(wěn)”工作、堅決打好三大攻堅戰(zhàn)、加快現(xiàn)代化經(jīng)濟體系建設(shè)等方面作出部署。

經(jīng)濟參考報文章指出，2020年是全面建成小康社會和“十三五”規(guī)劃收官之年，本次會議對形勢的判斷讓市場吃了“定心丸”，對明年經(jīng)濟工作的部署彰顯了中央進一步加快改革和開放的決心。

具體而言，助推農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、服務業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的政策將進一步升級，區(qū)域經(jīng)濟的政策支持力度有望再度加碼，財政政策、貨幣政策也將進一步用好逆周期調(diào)節(jié)工具。

對于房地產(chǎn)行業(yè)來說，值得注意的是，此次會議未提及房地產(chǎn)相關(guān)內(nèi)容，這其中透露了何種信號？

經(jīng)濟向好基本趨勢不變

當前和明年的經(jīng)濟形勢怎么看？會議強調(diào)，當前和今后一個時期，我國經(jīng)濟穩(wěn)中向好、長期向好的基本趨勢沒有變。要堅持用辯證思維看待形勢發(fā)展變化，增強必勝信心，善于把外部壓力轉(zhuǎn)化為深化改革、擴大開放的強大動力，集中精力辦好自己的事。

“今年以來，我國經(jīng)濟總體來說呈現(xiàn)符合預期、總體合理、穩(wěn)中有進的態(tài)勢?！闭劶爱斍敖?jīng)濟形勢的基本特點，國務院發(fā)展研究中心副主任張軍擴指出。他表示，“穩(wěn)”表現(xiàn)在增長、物價、就業(yè)、國際收支等宏觀經(jīng)濟核心指標均保持在相對合理區(qū)間。前三季度GDP達6.2%，CPI為2.5%，前10月城鎮(zhèn)新增就業(yè)已超額完成全年1100萬目標，進出口也保持了基本平衡狀態(tài)?！霸趪鴥?nèi)外發(fā)展環(huán)境十分復雜的環(huán)境下，四個核心宏觀經(jīng)濟指標能夠取得這樣的成績，十分不易?！绷硪环矫妫斑M”表現(xiàn)在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化、營商環(huán)境繼續(xù)改善、民生繼續(xù)改善等三個方面。

國家發(fā)改委學術(shù)委研究員、中國國際經(jīng)濟交流中心 研究員張燕生表示，會議作出的形勢判斷和對明年的定調(diào)，給了大家吃了“定心丸”，讓大家更有信心。無論明年世界環(huán)境怎么變，中國都會按照原定計劃實現(xiàn) 個百年目標，打贏三大攻堅戰(zhàn)，實現(xiàn)全面建成小康社會，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。作為負責任的大國，中國將給世界經(jīng)濟提供動力。

中國民生銀行 研究員溫彬表示，會議對明年經(jīng)濟形勢做出新的判斷。2020年是全面建成小康社會和“十三五”規(guī)劃收官之年，會議指出明年所處的時間節(jié)點和坐標方位，實際上也就鎖定了重要經(jīng)濟發(fā)展目標。會議突出以改革開放作為經(jīng)濟主要動力，彰顯了中央對2020年加快改革開放的決心。同時，進一步突出了保穩(wěn)定的底線。

“保穩(wěn)定”預示逆周期調(diào)節(jié)加力

值得注意的是，與去年年底的中央政治局會議相比，今年的會議有一些新提法，也凸顯了明年經(jīng)濟工作的諸多要點。

溫彬表示，與去年會議相比，增加了“保穩(wěn)定”要求。一方面是因為今年部分企業(yè)經(jīng)營困難，需要更加關(guān)注；另一方面，也是底線思維的體現(xiàn)。

廈門大學宏觀經(jīng)濟研究中心副主任林致遠也表示，新增“保穩(wěn)定”的提法，是要切實維持經(jīng)濟增長的穩(wěn)定，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險。在實現(xiàn)途徑上，再次強調(diào)要運用好逆周期調(diào)節(jié)工具。

貨幣政策方面，央行日前發(fā)布的《2019年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》稱，保持定力，繼續(xù)實施好穩(wěn)健的貨幣政策，創(chuàng)新和完善金融宏觀調(diào)控，加強逆周期調(diào)節(jié)，堅持在推動高質(zhì)量發(fā)展中防范化解風險，妥善應對經(jīng)濟短期下行壓力，同時堅決不搞“大水漫灌”。

工銀國際 經(jīng)濟學家、董事總經(jīng)理程實表示，2020年貨幣政策旨在以逆周期調(diào)控將經(jīng)濟穩(wěn)定于合理范圍。央行的總量型工具將維持穩(wěn)健政策基調(diào)。同時，央行將在結(jié)構(gòu)性工具上發(fā)力，以緩解局部社會信用收縮壓力和流動性風險。具體操作上，2020上半年，定向降準有望成為優(yōu)先的政策工具。待年中通脹壓力回落之后，貨幣政策操作空間會顯著擴張。

財政政策方面，近期財政部提前下達了2020年部分新增專項債務限額1萬億元。日前召開的國務院常務會議也提出降低部分基礎(chǔ)設(shè)施項目 資本金比例。業(yè)內(nèi)人士預期，明年財政政策將更積極，體現(xiàn)為逆周期調(diào)節(jié)的加碼。

未提及房地產(chǎn)是何信號？

對于房地產(chǎn)行業(yè)來說，值得注意的是，此次會議未提及房地產(chǎn)相關(guān)內(nèi)容，這其中透露了何種信號？

根據(jù) 財經(jīng)統(tǒng)計，從2017年7月24日至2019年12月6日，以經(jīng)濟為主要議題的中央政治局會議已經(jīng)召開了九次，這期間，有六次會議對房地產(chǎn)市場作出了重要表述。而2018年10月31日，2018年12月13日以及2019年12月6日的三次會議未提及房地產(chǎn)。

從今年來看，2019年4月與7月召開的政治局會議均強調(diào)了“堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位”，7月份的會議甚至強調(diào)了“不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段”。

結(jié)合房地產(chǎn)市場走勢看，上述表述均有較強的針對性。

2019年一季度，由于政策放松的預期以及資金面的實際寬松、信貸利率的實際下行，一些城市的房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)出升溫狀態(tài)，樓市“小陽春”起量，熱點城市搶地風潮再起。

這種背景下，中央政治局4月19日召開會議提及“房住不炒”，定下樓市調(diào)控基調(diào)之后，后續(xù)部委和地方政府的調(diào)控政策也隨之而至。

此后國內(nèi)樓市走勢逐漸趨于平穩(wěn)，但考慮到2018年的基數(shù)較高，即便今年上半年全國商品房銷售面積同比有所下降，但依然也處于歷史較高水平上。此外，今年樓市的一個特征是銷售面積下降而銷售額還在增長，這說明商品房均價還在上漲，此時更不宜放松房地產(chǎn)調(diào)控力度。

從以往房地產(chǎn)政策調(diào)整的動因來看，一方面是出于房地產(chǎn)行業(yè)本身的演變，另一方面也要考慮整體經(jīng)濟的發(fā)展態(tài)勢。

今年7月30日，中央政治局召開會議指出，當前我國經(jīng)濟發(fā)展面臨新的風險挑戰(zhàn)，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大，必須增強憂患意識，把握長期大勢，抓住主要矛盾，善于化危為機，辦好自己的事。

一些地方經(jīng)濟發(fā)展壓力加大，是否需要再度刺激房地產(chǎn)，以拉動經(jīng)濟增長？這種討論一度成為當時業(yè)界熱點。

7月份的政治局會議則對此給出了較為明確的信號：堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，落實房地產(chǎn)長效管理機制，不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段。

這一定調(diào)將直接影響到房地產(chǎn)政策的演變。從過往實踐來看，此前一些地方單純因為經(jīng)濟下行壓力大而直接松綁樓市，往往會造成當?shù)貥鞘胁▌蛹觿?，這種房地產(chǎn)市場的大起大落對當?shù)亟?jīng)濟的長期發(fā)展未必有利。

減少經(jīng)濟對房地產(chǎn)依賴，不用房地產(chǎn)來短期刺激經(jīng)濟，對地方政府而言，并不意味著不要發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)，更不意味著其會對房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展作壁上觀。房地產(chǎn)行業(yè)本身上接金融，下連建材等實體行業(yè)，其體量之大，地方都不會忽視這個行業(yè)的風吹草動。

此外，從中央而言，穩(wěn)定才是對房地產(chǎn)業(yè)的 目標，這也是對地方政府的 終考核指標。主管部門也提出，要緊緊圍繞穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預期的調(diào)控目標，夯實城市主體責任，落實好省級政府監(jiān)控和指導責任，堅決防范化解房地產(chǎn)市場風險。

如何實現(xiàn)房地產(chǎn)市場的“三穩(wěn)”目標，中央也劃出了總體方案：堅持一城一策、因城施策，從各地實際情況出發(fā)，有什么問題，就解決什么問題，穩(wěn)妥實施房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展長效機制方案試點，做好實施過程中的評估和跟蹤。

在這個原則之下，房地產(chǎn)政策是否需要進行調(diào)整，就要看當?shù)胤康禺a(chǎn)市場實際出現(xiàn)了什么問題，過熱就要收緊，過冷則需放松，市場如若平穩(wěn)則政策也需保持穩(wěn)定，這些調(diào)整本是樓市調(diào)控的應有之義，也是中央賦予地方的職權(quán)所在。

但地方如若調(diào)整房地產(chǎn)調(diào)控政策，仍要把握時機和尺度，否則造成市場大幅波動，顯然會背離“三穩(wěn)”的目標，被中央叫停的可能性將會很大。

從數(shù)據(jù)來看，全國樓市走勢較為平穩(wěn)。這種情況下也沒有對房地產(chǎn)調(diào)控政策進行方向性調(diào)整的基礎(chǔ)和必要，總體仍要以穩(wěn)為主。12月份的政治局會議只字不提房地產(chǎn)，也說明這個行業(yè)本身目前沒有大幅調(diào)整政策的需求，也就是說，整個房地產(chǎn)調(diào)控政策沒有轉(zhuǎn)向的訴求。

此外，政治局會議研究議題較為宏觀，對具體行業(yè)沒有涉及也屬正常。2018年12月份的政治局會議也并未提及房地產(chǎn)，輿論一度猜測樓市調(diào)控政策將要放松。

但隨后召開的2018年中央經(jīng)濟工作會議則再度重申：要構(gòu)建房地產(chǎn)市場健康發(fā)展長效機制，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，因城施策、分類指導，夯實城市政府主體責任，完善住房市場體系和住房保障體系。

2019年的中央經(jīng)濟工作會議也即將召開，屆時樓市政策或?qū)⒏鼮槊髁恕?/p>

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