在宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力增大,整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷,各行業(yè)投資經(jīng)營(yíng)都出現(xiàn)較大幅度下挫的情況下,2013年房地產(chǎn)貸款增速卻一枝獨(dú)秀、快速增長(zhǎng)。

　　截至2013年12月末,主要金融機(jī)構(gòu)及小型農(nóng)村的金融機(jī)構(gòu)、外資銀行人民幣房地產(chǎn)貸款余額達(dá)到14.61萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)19.1%。新增房地產(chǎn)貸款2.34萬(wàn)億元,同比多增9987億元,增量占同期各項(xiàng)貸款增量的28.1%。僅房地產(chǎn)新增貸款就占到2013年房地產(chǎn)總投資的27.2%。

　　2013年近三成的貸款投向房地產(chǎn)領(lǐng)域,房地產(chǎn)貸款占全年房地產(chǎn)總投資近三成。同時(shí),加上信托等影子銀行資金大舉進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域,負(fù)債性的貨幣信貸資金占到房地產(chǎn)總投資的50%以上是一個(gè)保守估計(jì)數(shù)據(jù)。

　　從分項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)上看,2013年12月末,地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款余額1.07萬(wàn)億元,同比增加2070億元,同比增長(zhǎng)9.8%,增速比上季末低3.3個(gè)百分點(diǎn)。主要是在信貸收緊后,地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資金主要依靠信托平臺(tái)和地方融資平臺(tái)融資。雖然籠子里貸款資金增速相對(duì)較低,但貨幣資金進(jìn)入地產(chǎn)開(kāi)發(fā)并不少。

　　更加值得注意的是,保障性住房開(kāi)發(fā)貸款余額7260億元,同比增長(zhǎng)26.7%,增速比上季末低4.6個(gè)百分點(diǎn);全年僅增加1530億元,說(shuō)明大部分貸款都投向了商業(yè)房地產(chǎn)領(lǐng)域。

　　從去年近三成的貸款流向房地產(chǎn)領(lǐng)域,折射出樓市火爆依然主要依賴于信貸的支持,信貸寬松是這兩年房地產(chǎn)市場(chǎng)成交量大漲的較關(guān)鍵原因。房?jī)r(jià)高位運(yùn)行,房地產(chǎn)總價(jià)值急劇膨脹,已經(jīng)大大超過(guò)中國(guó)國(guó)民收入的承受能力,也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的潛在產(chǎn)出能力,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)普通居民收入上漲幅度,大部分購(gòu)房者購(gòu)房都依賴貸款等高負(fù)債,這給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的隱患越來(lái)越大。

　　如此巨大的貨幣資金流向房地產(chǎn)行業(yè)帶來(lái)三個(gè)惡果。頭先,無(wú)節(jié)制推高房?jī)r(jià),過(guò)度寬松的貨幣信貸是高房?jī)r(jià)的元兇一點(diǎn)也不言過(guò)其實(shí)。貨幣超發(fā)、信貸膨脹、銀行貸款、影子銀行資金大規(guī)模無(wú)節(jié)制流向房地產(chǎn)領(lǐng)域,是房?jī)r(jià)上漲的主要推手。

　　其次,已經(jīng)在釀造經(jīng)濟(jì)金融巨大泡沫風(fēng)險(xiǎn)。較近對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)泡沫破滅擔(dān)憂的團(tuán)體和人士越來(lái)越多?；緫B(tài)勢(shì)是,除了一些二三線城市房地產(chǎn)泡沫正在加劇破滅外,一線城市住房已經(jīng)顯露有價(jià)無(wú)市的市場(chǎng)跡象。這種僵持狀態(tài)如果持續(xù)下去,房地產(chǎn)雪崩是大概率事件。值得注意的是,喊了十幾年房?jī)r(jià)上漲、樓市無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的任志強(qiáng)近日突然改口說(shuō),2014年房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)非常之大。國(guó)際市場(chǎng)的較新情況是,新興市場(chǎng)體國(guó)家貨幣匯率已經(jīng)開(kāi)始較大幅度的貶值,新一輪新興市場(chǎng)局部性金融危機(jī)已經(jīng)露頭。隨著美聯(lián)儲(chǔ)近期加大量化寬松退出步伐,從新興市場(chǎng)國(guó)家包括中國(guó)大舉撤資回流美國(guó)將越來(lái)越嚴(yán)重,這是造成中國(guó)房地產(chǎn)資金鏈條斷裂、泡沫被刺破的外部因素。

　　再次,房地產(chǎn)泡沫的財(cái)富效應(yīng)使得資金資本等生產(chǎn)要素全面涌向房地產(chǎn)行業(yè)淘金,造成實(shí)體經(jīng)濟(jì)越來(lái)越缺血、越來(lái)越不景氣。一個(gè)房地產(chǎn)“壞孩子”正在扭曲中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),吸吮實(shí)體經(jīng)濟(jì)血液,使得百業(yè)凋零,經(jīng)濟(jì)陷入極度困境不能自拔,較終給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大傷害。

　　因此,中國(guó)房地產(chǎn)已經(jīng)躲不過(guò)泡沫破滅這一大劫,關(guān)鍵是,一定要盡快控制房地產(chǎn)行業(yè)的非理性野蠻生長(zhǎng),從稅收、信貸以及嚴(yán)管影子銀行資金流向上卡死流向房地產(chǎn)行業(yè)的流動(dòng)性,通過(guò)有把控的操作使得房地產(chǎn)行業(yè)泡沫慢慢被刺破,實(shí)現(xiàn)軟著陸,從而減輕對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的傷害。

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