本報對部分的經(jīng)濟(jì)學(xué)家所做的問卷調(diào)查顯示，今年將是中國宏觀政策正常化的一年。大部分受訪者沒有預(yù)料到貨幣政策調(diào)整步伐如此之快，不過對于積極財政政策何時退出，分歧也大得多。

經(jīng)濟(jì)學(xué)人調(diào)查由經(jīng)濟(jì)觀察報發(fā)起，目前每季度進(jìn)行一次。受訪者包括數(shù)十位來自投行、研究機(jī)構(gòu)和政府部門的中國較權(quán)威的經(jīng)濟(jì)學(xué)者。本次調(diào)查回收有效問卷33份。以下為這次調(diào)查的核心內(nèi)容：

經(jīng)濟(jì)高點將出現(xiàn)在季度

2009年中國經(jīng)濟(jì)走出了一條快速反轉(zhuǎn)的“V”形曲線。已經(jīng)到來的2010年又將會是怎樣的境況？有經(jīng)濟(jì)學(xué)家將它定義為近年來中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為平衡的一年，這一年或?qū)⑹歉咴鲩L、低通脹的好光景。

同時，也有人認(rèn)為2010年是中國經(jīng)濟(jì)較不確定的一年，中國能否在多種風(fēng)險和不確定下實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長？此次參與調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，64%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為中國2010年的GDP增速將保持在9%-10%之間，同時也有國家信息預(yù)測部頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家祝寶良等23%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家選擇了8%-9%的GDP增速，而野村證券中國區(qū)頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春等10%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家則認(rèn)為有望達(dá)到10%以上。

同時，三分之二的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示2010年中國經(jīng)濟(jì)的高點將出現(xiàn)在季度。

具體到投資、消費和出口，77%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為今年投資肯定跑不過去年，將會出現(xiàn)小幅下降，不過也有15%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為會保持平穩(wěn)；2009年固定資產(chǎn)投資總額增長速度是26%左右。

一半以上的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為消費將有望保持平穩(wěn)，不過中國國際金融有限公司頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘認(rèn)為2010年消費對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)將繼續(xù)大幅提升。

外貿(mào)則成為判斷2010年GDP走勢中較不確定的因素?！拜^重要是出口的變速，中國經(jīng)濟(jì)下降很大原因是出口原因?qū)е??！敝秀y國際控股有限公司頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征表示?！皬慕衲陙砜?，出口對經(jīng)濟(jì)增長速度會是正的貢獻(xiàn)，貢獻(xiàn)有多大要看出口的情況?！笔切〈蛐◆[還是一躍而起？經(jīng)濟(jì)學(xué)家對此意見各異。38%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為將出現(xiàn)小幅增長，59%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為將會大幅反彈，去年12月底中國出口的超預(yù)期反彈強(qiáng)化了這一判斷。

中國科學(xué)院數(shù)學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)研究院研究員陳錫康預(yù)測2010年投資、消費和出口對GDP的貢獻(xiàn)分別是6%、4.2%和-0.2%。

對于公眾普遍關(guān)心的通貨膨脹問題，38%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為2010年全年的CPI將維持在2%－3%之間，59%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示會在3%-4%之間，不過宏源證券頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家房四海表示可能會達(dá)到4%以上。

政策回到正常軌道

2009年的經(jīng)濟(jì)政策，被稱為非常時期的非常手段。2010年，政策是否會回到正?；能壍郎?？

中信證券頭席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳的答案是：Yes。他表示如果政策不調(diào)整，經(jīng)濟(jì)增長有可能沖到12%以上?！斑@顯然超過我們合理潛在的增長，所以我們斷定2010年政策會有一個轉(zhuǎn)向的過程，也就是回歸正常化的過程?！?p>如何轉(zhuǎn)？去年底召開的經(jīng)濟(jì)工作會議提出，2010年繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。此次調(diào)研中，盡管三分之二的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示貨幣政策的調(diào)整將在季度，可是誰也沒有想到會來得這么快，1月12日晚間，央行公布公告稱，從2010年的1月18日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。

對于今年貨幣政策的調(diào)整方向，參與調(diào)研的經(jīng)濟(jì)學(xué)家多用 “轉(zhuǎn)向中性”、“收流動性”、“控制信貸規(guī)模”等詞語來描述。

同時，調(diào)查結(jié)果顯示，58%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為今年新增信貸規(guī)模約為7萬-8萬億元人民幣，29%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為將在8萬－9萬億之間。

而對于財政政策，參與調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家多用“積極”、“中性”以及“寬松”等來預(yù)測2010年全年財政政策走向。中國人民銀行研究生部部務(wù)委員會副主席王自力表示應(yīng)該“趨緊”，國金證券宏觀策略分析師王曉輝則表示應(yīng)該 “適度偏積極”。至于調(diào)整的時機(jī)，三分之一的被調(diào)查者認(rèn)為應(yīng)該在今年上半年，三分之一的被調(diào)查者表示應(yīng)該在今年下半年，也有三分之一的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為應(yīng)該在2011年。

此外，還將有哪些故事串起今年政策調(diào)整這個大命題？加息？人民幣升值？結(jié)構(gòu)調(diào)整？

加息方面，39%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示美國的加息會在今年的第三季度到來，也分別有23%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為會在季度或者第四季度。同時，89%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示中國不會在美國之前加息。不過，近日，諸建芳表示，加息的時點可能提前至年中左右。

調(diào)查結(jié)果顯示，88%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示今年人民幣對美元將會出現(xiàn)小幅升值，升值幅度在3%-5%左右。不過也有12%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示將會保持平穩(wěn)。

對于明年結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整被經(jīng)濟(jì)學(xué)家放在了位，其次是消費結(jié)構(gòu)調(diào)整以及低碳產(chǎn)業(yè)和需求結(jié)構(gòu)調(diào)整。

樓市股市震蕩上升？

如果要將2010年中國宏觀經(jīng)濟(jì)運行的威脅進(jìn)行排序，曹遠(yuǎn)征選擇將資產(chǎn)泡沫放在位，其次是產(chǎn)能過剩和通貨膨脹。

此時我們更加關(guān)心的資產(chǎn)泡沫何時破滅？股票房市如何選擇？

此次調(diào)查顯示，55%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示目前中國的樓市泡沫非常嚴(yán)重，41%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示泡沫適中。對于今年的房地產(chǎn)價格，65%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示將會小幅攀高，27%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示將會小幅回落，沒有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為會大幅回落。

如果已經(jīng)持有一線城市的房產(chǎn)，2010年是否應(yīng)該了結(jié)獲利呢？32%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示可繼續(xù)持有，23%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示可購可不賣，只有18%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示準(zhǔn)備出售。

2010年股市將如何表現(xiàn)？55%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為2010年中國股市將調(diào)整后上行，28%認(rèn)為將震蕩盤整，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測運行區(qū)間在2700－4000點之間。

對于目前市場熱炒的世博會概念股，52%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示不會考慮投資，37%的表示會，11%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示已經(jīng)投資；對于創(chuàng)業(yè)板，43%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示還在觀望，已經(jīng)投資的僅為5%，同時38%表示不會考慮投資。

在此次調(diào)查中列出的投資股市的十大行業(yè)中，包括零售、醫(yī)藥等在內(nèi)的大消費類板塊得分較高，其次為金融行業(yè)和煤炭行業(yè)，接下來是有色金屬行業(yè)和交通運輸行業(yè)，水泥板塊得分較低。

調(diào)查結(jié)果同時顯示，未來貨幣政策的收緊以及股市資金供給將成為影響股市的因素。

(全文見下一期經(jīng)濟(jì)觀察季報)

(作者：康怡)