每經(jīng)記者 劉琳 發(fā)自北京 [2009.03.12]

每經(jīng)記者 劉琳 發(fā)自北京

昨日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年1月~2月我國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資10276億元，同比增長(zhǎng)26.5%。其中，國(guó)有及國(guó)有控股完成投資4486億元，增長(zhǎng)35.6%。房地產(chǎn)開發(fā)完成投資2398億元，增長(zhǎng)1.0%。此外，內(nèi)資企業(yè)投資9063億元，同比增長(zhǎng)30.7%。

野村證券中國(guó)區(qū)高端經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春昨日指出，從較新數(shù)據(jù)看，中國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期，鑒于政府4萬億投資計(jì)劃的大部分將在2009年下半年發(fā)揮作用，未來幾個(gè)月的固定資產(chǎn)投資增速應(yīng)該會(huì)進(jìn)一步攀升，由于這部分對(duì)GDP的貢獻(xiàn)高達(dá)43%，因此足以抵消凈出口下調(diào)的影響，2009年中國(guó)GDP增速可以實(shí)現(xiàn)8%的目標(biāo)，甚至可能超過8%。

解讀·增長(zhǎng)

同期增速達(dá)三年高點(diǎn)國(guó)字號(hào)投資大幅增加

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，從2008年第四季度開始，我國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速就一直呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，2008年10月~12月的同比增速分別為27.2%、26.8%和26.1%。此前分析師對(duì)1月~2月的平均預(yù)測(cè)水平也僅為21.5%。

與歷史同期相比，26.5%的增速也高于2008年1月~2月24.3%的增速，且達(dá)到了近三年以來同期增速的較高值。據(jù)興業(yè)銀行報(bào)告顯示，考慮到價(jià)格下降因素，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的實(shí)際增速為30.3%。

“城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增速超出市場(chǎng)預(yù)期，且高于歷史同期水平，說明我國(guó)4萬億的財(cái)政刺激政策正在顯現(xiàn)效果?！迸d業(yè)銀行資金運(yùn)營(yíng)頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示。財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究主任郭田勇也認(rèn)為，這一上升態(tài)勢(shì)將隨著我國(guó)各種投資項(xiàng)目的啟動(dòng)進(jìn)一步加強(qiáng)，“鐵公基”項(xiàng)目（鐵路、公路、基建項(xiàng)目）對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將有重大意義。

從分項(xiàng)數(shù)據(jù)上看，1月~2月份國(guó)有及國(guó)有控股完成投資4486億元，同比增速為35.6%。但這一指標(biāo)在去年同期僅有12.3%的增幅，在去年第四季度也只在22%上下浮動(dòng)。另外，項(xiàng)目投資增幅為40.3%，較去年12月份29.6%的水平也要高出很多。

郭田勇表示，雖然房地產(chǎn)投資已接近零點(diǎn)，但由于基建項(xiàng)目能夠在短期內(nèi)彌補(bǔ)這一空白，因此今年固定投資對(duì)我國(guó)GDP的貢獻(xiàn)率仍將保持30%~40%的高位。

解讀·隱憂

房產(chǎn)投資恐負(fù)增長(zhǎng)私人投資有待拉動(dòng)

盡管項(xiàng)目投資在大幅增長(zhǎng)，但今年1~2月份，房地產(chǎn)投資增速已降至1%，遠(yuǎn)低于去年第四季度20%的水平，也超出了一般產(chǎn)業(yè)投資的遞減規(guī)律。北京大學(xué)房地產(chǎn)研究所所長(zhǎng)陳國(guó)強(qiáng)表示，“兩個(gè)月間跌至1%，可謂銳降，超出預(yù)料。”

但郭田勇表示，銳降的幅度可以理解?！叭ツ晗掳肽?，土地頻頻流拍。很少有企業(yè)再敢拿土地，拿到了土地也很少有人愿意再新增投資?，F(xiàn)在降至1%，也是積累的效果。”

陳國(guó)強(qiáng)也認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)在去年年底放開信貸的時(shí)候，并沒有“眷顧”房地產(chǎn)業(yè)，資金流向其他投資領(lǐng)域，房地產(chǎn)業(yè)沒有享受到寬松貨幣政策的好處，這也是1~2月份數(shù)據(jù)出現(xiàn)銳減的原因之一。

而面對(duì)這樣的數(shù)據(jù)，房地產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)中的作用是否應(yīng)該重新定位？接近零點(diǎn)的增長(zhǎng)是偶然還是趨勢(shì)？對(duì)這些問題，目前業(yè)界已經(jīng)出現(xiàn)爭(zhēng)論，但可以確定的是，未來很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，房地產(chǎn)業(yè)都面臨極其嚴(yán)峻的局面。

陳國(guó)強(qiáng)分析認(rèn)為，只有等到金融機(jī)構(gòu)愿意對(duì)房地產(chǎn)公司放松貸款、房產(chǎn)商對(duì)市場(chǎng)預(yù)期好轉(zhuǎn)、資金鏈緊張的局面得以緩解，這三個(gè)條件均滿足時(shí)，新的增長(zhǎng)才能上去?！跋嘈艊?guó)家能夠意識(shí)到這一產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的重要意義?！?p>對(duì)此，郭田勇則一針見血地指出：“不是現(xiàn)在投資增速太低，是以前20%、30%的比例太高。如果有人認(rèn)為過一段時(shí)間房地產(chǎn)投資又會(huì)重新上去，那么這個(gè)預(yù)測(cè)太樂觀了?！彼M(jìn)一步推斷，在未來的1~2年時(shí)間內(nèi)，指望房地產(chǎn)業(yè)繼續(xù)拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)是不太可能的，“未來幾個(gè)月，房地產(chǎn)投資很可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)?！?p>另外，北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授蘇劍表示，由于國(guó)家4萬億財(cái)政刺激政策以及產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃中的項(xiàng)目，大部分都是投資項(xiàng)目，或是地方政府出資參與，真正帶動(dòng)起來的私人投資并不客觀，所以這樣的投資增長(zhǎng)存在隱患。

蘇劍據(jù)分項(xiàng)數(shù)推算認(rèn)為，1~2月的內(nèi)陸私人投資約為4577億元，這一規(guī)模比去年同期增長(zhǎng)大約26%，但2008年同期的數(shù)據(jù)要比2007年增長(zhǎng)38%左右，增速同比降低了約12個(gè)百分點(diǎn)。“可見，在全國(guó)熱火朝天的投資景象中，私人投資的活躍程度卻有所冷卻。”

“下一個(gè)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的火車頭在哪里，是我們從現(xiàn)在就要開始抓緊思考的問題?！惫镉抡f，“畢竟靠政府和企業(yè)花錢來推動(dòng)的投資增長(zhǎng)，不可能長(zhǎng)期持續(xù)?！?p>