國金證券頭席分析師金巖石昨在“ICBC天府大講堂”上作出大膽預測

精彩語錄

“要遏制少數(shù)城市房價過快上漲，其潛臺詞就是，允許多數(shù)城市房價平穩(wěn)上漲?！?

“現(xiàn)在鳳凰島上停的坐擁游艇還不多，等有游艇停滿了，海南房價可能就漲到了頭?！?

“2009年初，我敢說上半年購股，下半年購房，現(xiàn)在我敢預測，在未來5年內(nèi)房價還將翻番?！弊蛉眨谟芍袊ど蹄y行四川省分行營業(yè)部舉辦的“ICBC天府大講堂”上，國金證券頭席分析師金巖石大膽預測，由于貨幣流動性較終被注入資產(chǎn)價格，未來房產(chǎn)價格必定會漲。

談中國樓市天量貨幣投放推高房價

金巖石的底氣在于未來10年貨幣量的增長，他說，從1992年到現(xiàn)在，央行每年印刷紙幣的速度在23%左右，而經(jīng)濟增長速度卻在8.9%左右，按照經(jīng)濟學意義上的通貨膨脹計算方法，通脹就在14%左右，以復利計算，也就是5年要翻一番。

“我們身邊所有的消費品和投資品，都可以裝在一個木桶和水池里?！蹦就袄镅b的是衣食住行，水池里是股市、樓市、政府投資、 品等，木桶在水池中漂浮著，隨著池

中的水位“水漲船高”。金巖石說，央行增大流動性，也就是投放貨幣，只有兩個選擇，木桶或者水池。

如果流入木桶，就是衣食住行等人人相關(guān)的物價要上漲，然后導致工資上漲，工廠成本增加，此時就會裁員，那么就有大量的窮人擔心會失業(yè)；如果注入水池，就會使得股價、樓價上漲，形成泡沫。

“如果你是管理層，寧愿選擇哪一個？大多數(shù)人的失業(yè)，還是少數(shù)人的破產(chǎn)？”金巖石說，要使更多人就業(yè)，代價必然是高房價，發(fā)布政策說，要遏制少數(shù)城市房價過快上漲，其潛臺詞就是，允許多數(shù)城市房價平穩(wěn)上漲。其帶來的后果則是，城市貧富差距加大?！八^富人，就是有負債能力的人，比如負債購房子?！苯饚r石說，當房子成為財富的象征，就會有越來越多的人選擇負債購房，從而吹大這個泡沫?！半m然我判定房價5年之內(nèi)肯定會翻番，但也許就是較后一番，因為現(xiàn)在租房的價格已經(jīng)很便宜了，完全不能支撐現(xiàn)在的高房價?！?

談海南房產(chǎn)坐擁游艇停滿時泡沫破滅

對于目前人們普遍關(guān)心的海南國際旅游島問題，金巖石表示，海南的房地產(chǎn)已經(jīng)存在泡沫，但是泡沫什么時候破滅，要看鳳凰島上的游艇什么時候停滿。

金巖石說，2004年起海南國際旅游島計劃就已經(jīng)申報等待審批，但一拖就是6年，為什么當時不做，現(xiàn)在才來參與這個“游戲”，就是因為中國人受到了迪拜的啟發(fā)。

迪拜在開始興建之前，不過是國際航班中途加油停歇的一個中轉(zhuǎn)站，人口不過1萬，但是現(xiàn)在人口達到150萬，而且吸引了老虎伍茲、布拉德皮特等一線明星的入住，海南完全可以按照這個故事講下去的，而且講得更好。

實際上，從2004年起到2008年，海南的房價就翻了一番，從2008年到現(xiàn)在，又上漲了1.5倍，金巖石說，現(xiàn)在要投資進入海南，就是要有玩泡沫的心態(tài)，現(xiàn)在鳳凰島上停的坐擁游艇還不多，等有游艇停滿了，海南房價

可能就漲到了頭或者穩(wěn)定維持在一個高位。

談通貨膨脹中國房價未計入CPI

“在實際生活中有兩種通貨膨脹，一種是經(jīng)濟學中的通貨膨脹，一種是統(tǒng)計學中的通貨膨脹?！苯饚r石說，經(jīng)濟學中的通貨膨脹，是先計算出今年發(fā)出了多少貨幣，經(jīng)濟增長速度又是多大，兩者相減就是通貨膨脹?！昂苊黠@，現(xiàn)在我們是以23%的貨幣增長來追求8%的經(jīng)濟增長?！?

在統(tǒng)計學的邏輯中，是否發(fā)生通貨膨脹的重要標準就是CPI，而CPI則是由一攬子消費品物價加權(quán)平均價決定的。“哪些消費品可以計入CPI，哪些不能計入，都是由統(tǒng)計局決定的。”金巖石說，糧食的權(quán)重達到34%，其核心價格就是豬肉價格。“所以，不要看輕豬肉的價格，因為我們國家很多政策的價格都是由豬肉價格左右的。”

為什么大家都很關(guān)注央行決定縮緊銀根，因為這意味著投放貨幣的速度放緩，會影響很多企業(yè)和個人的貸款消費、再生產(chǎn)。能左右央行決策的重要因素之一就是CPI，而CPI價格往往又被豬肉價格所左右。金巖石說，現(xiàn)在很多商界大腕都在投資養(yǎng)豬，如郭廣昌的復星股份，做投資銀行的高盛，但做豬肉真的掙錢嗎？他和從做“豬生意”起家的四川富豪劉永好還有過一段對話：“永好啊，你老實告訴我，養(yǎng)豬真的能賺錢嗎？”“真的掙不了多少錢，因為豬肉一旦漲價，就會有人跑過來說，這個不能漲，漲了會導致通貨膨脹。”

金巖石說，在美國，計算CPI是要將房價納入其中，其權(quán)重高達42%，他們將房子列為消費品而不是投資品，典型地以“住”為核心，而在中國房子卻是投資品，不計入CPI考核范圍。記者陳春雨

(作者：金巖石)

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