6月7日，央行決定從6月8日起，金融機構(gòu)一年期存貸款利率下調(diào)0.25個百分點，同時存貸款利率浮動區(qū)間擴大，存款利率上限調(diào)至基準利率的1.1倍，貸款利率下限調(diào)至基準利率的0.8倍。此舉釋放兩大信號：、面對經(jīng)濟環(huán)境惡化，穩(wěn)增長的壓力非常緊迫，繼三次降準之后，貸幣寬松政策全面打開；、利率市場化改革步伐加快，由市場調(diào)節(jié)存貸款利率的發(fā)展趨勢已經(jīng)很明確。

　　本次降息是繼2008年12月23日降息以來頭次降息，體現(xiàn)了在全球經(jīng)濟持續(xù)低迷，世界各國陸續(xù)打開降息窗口的關(guān)鍵時刻，中國央行為了穩(wěn)定經(jīng)濟增長，防止經(jīng)濟局面進一步惡化，所采取的重拳行動。本次降息放在5月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布之前，也說明穩(wěn)定增長的緊迫性和經(jīng)濟下滑的嚴重性。

　　無可置疑，央行在三年半之后再次降息，并且直接采用價格工具來穩(wěn)定市場，有利于提振投資信心，降低融資成本，避免經(jīng)濟深幅下跌；同時，也有利于擴大消費，刺激國內(nèi)消費，進一步發(fā)揮內(nèi)需對經(jīng)濟增長的帶動力。相對于降低存款準備金率的數(shù)量工具來講，采用降息的價格工具更有利于樓市、股市行情的穩(wěn)定。

　　對于樓市來講，雖然并不會對開發(fā)商貸款起到直接幫助，但是，從一定程度上有利于改善走向惡化的房地產(chǎn)融資環(huán)境，對于已經(jīng)在貸款政策上走向?qū)捤傻念^次置業(yè)來講，將進一步推動他們及部分二次改善需求入市，從而直接帶動成交量繼五月回升之后進一步反彈，大大降低和改善開發(fā)商的資金壓力和庫存風險。

　　可以預見，面對國內(nèi)經(jīng)濟大環(huán)境開始惡化，本次降息后，下半年或許還有一至兩次的降息機會，這不僅對穩(wěn)增長構(gòu)成利好，也可以帶動樓市行情持續(xù)回暖，并在二季度形成樓市真正的量價底部。在國家既定的調(diào)控政策下，雖然難言房價會在短時間內(nèi)大幅反彈，但是，在貸款成本下降和各地頭次購房政策陸續(xù)微調(diào)的趨勢下，二季度提前結(jié)束樓市下行狀態(tài)是可以預見的。

　　與09年救市政策相比，本次政策寬松并不直接針對樓市。由于限購、限貸的政策難以在年內(nèi)取消，后期的政策微調(diào)主要傾向于頭置、頭貸的自住需求，住宅調(diào)控去投資化的方向仍然非常明確，即使后期市場隨著更多剛需自住客戶入市，但是，我們并不要對房價大反彈抱太大奢望。筆者使終認為，缺乏投資炒作屬性的樓市，房價再也不可能出現(xiàn)原來暴漲的現(xiàn)象，目前幾乎看不到自住以外的客戶，炒房投資推動房價暴漲的局面已經(jīng)得到全面控制。

　　另外，我們從6月1日國土資源部正式下發(fā)的《閑置土地管理辦法》也可看出，超過一年以上未動工開發(fā)的拍賣或者劃拔用地，將由市、縣國土部門按照出讓或劃拔價款20%的比例征繳土地閑置稅，并從2012年7月1日起執(zhí)行。所以，未來一年集中動工開發(fā)的新項目會陸續(xù)增多，即使成交量回暖，市場供應量仍然會得到保障，市場所擔心的因供應量緊張，房價再次暴漲的可能性非常小。

　　總之，筆者認為，央行本次降息可謂久旱逢甘霖，有利于五月樓市行情繼續(xù)回暖。但是，在并未放松限購、限貸的調(diào)控政策下，短時間內(nèi)房價并不具備大幅反彈的條件，下半年樓市行情將以量升價穩(wěn)為主，個別房價降幅過大的城市，在成交量持續(xù)放大的預期下，有可能出現(xiàn)價格局部反彈或修復的現(xiàn)象，但是，對于全國來講，由于住宅地產(chǎn)去投資化將是房地產(chǎn)后調(diào)控時期的主旋律，沒有銀行向擁有多套房的投資客開閘放水，缺乏資金杠桿的住宅地產(chǎn)并不會引起投資炒房客的興趣，房價暴漲的潛在可能性已經(jīng)大大降低。

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