標普全球評級7日表示，中國住宅銷售價格已見頂?！霸诮洑v了兩年多的強勁上漲后，今年樓市傳統(tǒng)銷售旺季‘金九銀十’黯然收場?！睒似杖蛟u級信用分析師葉翱行表示。

標普指出，各項房地產調控措施的影響逐步顯現(xiàn)。從各大城市出臺的限價令到放慢預售審批，調控措施在不同程度上抑制了房價上漲并拉低成交量。預計2019年房價將下跌，同時住宅銷售面積將下滑3%-7%。明年土地交易及價格將延續(xù)今年年初開始的下滑趨勢。三四線城市更容易受到行業(yè)下行影響，從行業(yè)的增長動力迅速轉為拖累。在行業(yè)上升期，開發(fā)商已經進行適度土地補給，同時對區(qū)域覆蓋范圍進行擴張或調整。

“中國開發(fā)商面臨的主要風險依然是流動性和再融資?！比~翱行表示，開發(fā)商的各大融資渠道都已收緊。融資環(huán)境近年來 為不利，不論是限制非標融資、限制境內債券所籌資金只可用于償債，還是境外債券的票息上漲。此外，因到期債券或可回售境內債券的規(guī)模較大，眾多開發(fā)商的再融資需求較高。規(guī)模較小的開發(fā)商不得不承受債券發(fā)行的更高票息。某些情況下，投資者需求太低還將導致債券難以發(fā)行。盡管眾多開發(fā)商已降低對外幣債務的依賴，但其占比仍較高。人民幣貶值使境外融資承壓，盡管單獨而言這并非主要因素。上述融資環(huán)境將導致該行業(yè)的信用進一步分化。部分開發(fā)商可能通過接手陷入困境的同業(yè)的資產從而擴大其市場份額，而弱小開發(fā)商則存在破產的可能性。

因融資受限，銷售帶來的現(xiàn)金回款依然是 可靠的融資來源。因此，多數(shù)開發(fā)商重視去化情況，甚至可能為了確保有良好的現(xiàn)金流入而下調銷售價格。在執(zhí)行上占優(yōu)勢的房企或有能力在行業(yè)下滑時收購更多不良資產。近年來房地產行業(yè)已在持續(xù)整合，但當前整合速度更快。

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