從去年12月9日的營(yíng)業(yè)稅免征期限從兩年變?yōu)槲迥?，到后?lái)的國(guó)務(wù)院要求遏制房?jī)r(jià)的過(guò)快上漲，以至于接下來(lái)的拿地頭付款不低于50%政策的出臺(tái)，到今年二套房貸頭付不得低于40%，再到從今天開始（1月18日）上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，近期，調(diào)控政策一系列'組合拳'出臺(tái)，站在理財(cái)?shù)氖致房?，一邊是股市，一邊是房市，該如何選擇前行的方向？

新政出臺(tái)樓市股市受挫

近些天來(lái)，投資者的神經(jīng)較往常都有些緊張，因?yàn)閹缀趺恐芏紩?huì)有新的政策出臺(tái)，刺激著投資者脆弱的神經(jīng)。從樓市到股市，投資者們都遭遇到了不同程度的"打擊"。

房市：新年以來(lái)成交量驟減

寒冬12月的成都市房產(chǎn)交易，到處人山人海。然而新年剛過(guò)，上周產(chǎn)權(quán)交易又是另外一番場(chǎng)景。朱凱剛購(gòu)了套二手房，上周五下午來(lái)到交易辦理過(guò)戶手續(xù)，本打算等上一下午的他，不到一公里就把所有手續(xù)都辦好了。"以往下午一點(diǎn)來(lái)排隊(duì)拿號(hào)的人，往往都要等上兩三個(gè)公里，現(xiàn)在這么快的速度的確讓人難以相信。"

2010年的個(gè)工作日1月4日，成都市房產(chǎn)交易完成二手房交易過(guò)戶54套，過(guò)戶面積4345平方米；比2009年12月平均每日過(guò)戶二手房354套相比大幅減少。今年1月4日到8日，是營(yíng)業(yè)稅新政實(shí)施不久后的一個(gè)正常工作周。根據(jù)成都市房地產(chǎn)交易管理網(wǎng)的數(shù)據(jù)，這一周成都市二手住宅簽約套數(shù)大幅下滑，比2009年12月較后一個(gè)工作周下降了56.78%，同比去年同期下降了20%。根據(jù)世家機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，這是2009年成都市場(chǎng)回暖以來(lái)，成都主城區(qū)商品房成交量次出現(xiàn)大幅下滑，單周商品房成交量為2009年以來(lái)倒數(shù)，僅為800余套，成交面積不足6萬(wàn)方，而商品住宅成交套數(shù)也僅186套。

股市：重挫101點(diǎn)

1月12日，中國(guó)人民銀行決定，從1月18日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)日滬指應(yīng)聲重挫101點(diǎn)。此前，央行已有將逐步收縮流動(dòng)性的跡象。

近期央行在收緊流動(dòng)性上動(dòng)作頻頻：28天正回購(gòu)2000億、一年期央票利率創(chuàng)新高、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。對(duì)于央行突然上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的直接原因，多家券商均認(rèn)為，商業(yè)銀行放貸過(guò)量頭當(dāng)其沖。據(jù)媒體報(bào)道，2010年周，各家商業(yè)銀行放貸總額達(dá)到6000億元，即使在公認(rèn)的流動(dòng)性

較為寬松的2009年，平均每月的新增貸款也不過(guò)7000億元左右。

此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，對(duì)流動(dòng)性有何影響？"雖然力度不大，但政策的宣示意義更大，是政策退出的標(biāo)志性一步。"中信證券認(rèn)為，此次存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)大約凍結(jié)基礎(chǔ)貨幣2500億-3000億元，按現(xiàn)有的貨幣乘數(shù)，大約能減少1萬(wàn)億到1.5萬(wàn)億的貨幣增長(zhǎng)。

2010年投資寒冬時(shí)代來(lái)臨？

政策連續(xù)出臺(tái)，是否意味著2010將步入一個(gè)投資的寒冬時(shí)代？大多數(shù)人對(duì)此表示了否定，調(diào)整只是暫時(shí)的，前途依然是光明的。世家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著2009年的結(jié)束，大部分購(gòu)房客群均搶在年底優(yōu)惠到期前釋放。加上近期一系列抑制房?jī)r(jià)的政策，目前購(gòu)房客持觀望態(tài)度，各種因素導(dǎo)致本周成交量觸底。

房市：長(zhǎng)期投資依然向好

成都樓市的冬天真的來(lái)了嗎？開發(fā)商和投資者都對(duì)此持否定態(tài)度。成都百佳盛世地產(chǎn)機(jī)構(gòu)總經(jīng)理白林認(rèn)為，調(diào)控政策出臺(tái)后將對(duì)投資性客戶產(chǎn)生顯著影響，盡管經(jīng)過(guò)2009年樓市的一路高歌猛進(jìn)，許多開發(fā)企業(yè)"不差錢"，財(cái)務(wù)壓力處于歷史低位水平，但隨著投資性客戶停止入市腳步，也必將影響剛性需求購(gòu)房者下單激情，以至于在一季度形成量縮價(jià)滯格局。

成都一家知名地產(chǎn)開發(fā)商營(yíng)銷總監(jiān)認(rèn)為，相對(duì)全國(guó)多個(gè)城市均價(jià)過(guò)萬(wàn)甚至更高的情況，成都目前均價(jià)過(guò)萬(wàn)的房源并不多，盡管去年成都房?jī)r(jià)漲幅較大，但尚不屬于"房?jī)r(jià)過(guò)快增長(zhǎng)"的城市，而且政府此次出手，"平穩(wěn)"將是調(diào)控的重要指針，從這個(gè)意義上講成都房?jī)r(jià)不可能一瀉千里。

中原物業(yè)三級(jí)市場(chǎng)總監(jiān)冷泉宜表示，今年一二月份，可能成交量會(huì)有短暫下滑，但從長(zhǎng)期看，由于較近開發(fā)商拿地成本和建筑成本的不斷提高，也提高了人們對(duì)房產(chǎn)價(jià)格上漲的預(yù)期。

股市：寬松貨幣政策沒(méi)有改變

近期的政策，是否意味著貨幣政策的改變？對(duì)此，全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委員會(huì)副主任委員吳曉靈表示，調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，只不過(guò)是銀行調(diào)整商業(yè)銀行的一種手段，沒(méi)有發(fā)生貨幣政策根本轉(zhuǎn)向。事實(shí)上，央行也在上周的公開市場(chǎng)操作上對(duì)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的意外進(jìn)行了平抑。1月16日，中國(guó)人民銀行研究局局長(zhǎng)張建華在北京表示，央行提高存款準(zhǔn)備金率調(diào)控貨幣總量并非貨幣政策緊縮的標(biāo)志，股市和貨幣政策關(guān)系不大。

國(guó)金證券頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石表示，提高準(zhǔn)備金率，并不代表寬松的貨幣政策轉(zhuǎn)向，而是由于金融機(jī)構(gòu)今年頭周的信貸規(guī)模超出預(yù)期，高達(dá)6000億，從而引發(fā)了央行的調(diào)控。提高存款準(zhǔn)備金率是針對(duì)整個(gè)市場(chǎng)，而不是具體某個(gè)行業(yè)，因而對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響不大。

投資股市還是投資樓市？

面對(duì)諸多的投資選擇，投資者在2010年該如何選擇呢？

上半年投資股市有機(jī)會(huì)

今年的理財(cái)該何去何從？財(cái)經(jīng)作家吳曉波對(duì)本報(bào)記者表示，該用鐘擺來(lái)形容國(guó)家的政策調(diào)控，在剛剛過(guò)去的一年中，各大城市的房?jī)r(jià)都迎來(lái)了不小的漲幅，而股市則持續(xù)維持在3000點(diǎn)左右。"國(guó)家的政策就像一個(gè)鐘擺，一邊是股市，一邊是樓市。"既然去年是偏向房產(chǎn)的那一邊，那么今年資本市場(chǎng)就會(huì)迎來(lái)新的投資機(jī)會(huì)。"我個(gè)人認(rèn)為，今年上半年應(yīng)該投資股市。"一向青睞于購(gòu)房子投資的吳曉波認(rèn)為，今年上半年資本市場(chǎng)有著不小的投資機(jī)會(huì)。"當(dāng)然在未來(lái)十年，房市都有著較高的投資價(jià)值，我所針對(duì)的僅僅是指今年上半年。"

成都地產(chǎn)長(zhǎng)期風(fēng)光無(wú)限

"大家都對(duì)今年有著很高的期望值。"中原物業(yè)三級(jí)市場(chǎng)總監(jiān)冷泉宜表示，從長(zhǎng)期看，成都的房產(chǎn)市場(chǎng)依舊風(fēng)光無(wú)限。再加上成都的房?jī)r(jià)一直上漲得很"溫柔"，跟其他同類城市相比，還有不少的上漲空間。"給成都5-8年的時(shí)間，成都的發(fā)展規(guī)模將會(huì)有翻天覆地的變化。"

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