杜廈，這位中國(guó)家居建材超市較早的探路者，面對(duì)身著“血橙”顏色工作服的談判對(duì)手，只說(shuō)了一句：“請(qǐng)善待我們的員工?！?

中國(guó)家建材超市家世界的命運(yùn)，是中國(guó)本土家居建材連鎖產(chǎn)業(yè)的一個(gè)縮影

在經(jīng)過(guò)兩年的試探后，全球的家裝用品零售商家得寶（Home Depot）終于邁出了開(kāi)拓中國(guó)市場(chǎng)的步。12月13日，家得寶國(guó)際業(yè)務(wù)總裁兼中國(guó)零售業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人溫詩(shī)睿與家世界集團(tuán)董事長(zhǎng)兼頭席執(zhí)行官杜廈在北京簽署收購(gòu)協(xié)議，家得寶宣布以7億元人民幣的價(jià)格，收購(gòu)中國(guó)家居建材超市家世界家居（下稱(chēng)家居）的全部經(jīng)營(yíng)權(quán)。

簽字協(xié)議即將結(jié)束前，杜廈，這位中國(guó)家居建材超市較早的探路者，面對(duì)身著“血橙”顏色工作服的談判對(duì)手，只說(shuō)了一句：“請(qǐng)善待我們的員工?！?

此次收購(gòu)涉及家世界旗下“家居”部分的全部資產(chǎn)，共12家門(mén)店以及家居的管理團(tuán)隊(duì)。據(jù)了解，12家門(mén)店平均面積都超過(guò)8300平方米，分別位于天津（五家）、北京（兩家）、西安（兩家）、沈陽(yáng)（一家）、青島（一家）、鄭州（一家）等六個(gè)城市，也是家世界旗下盈利尚好的資產(chǎn)。根據(jù)協(xié)議，“家居”現(xiàn)有管理層及員工將獲得一年的留用期。

家世界旗下產(chǎn)業(yè)，除建材超市，還有普通零售連鎖超市以及房地產(chǎn)。自2005年下半年以來(lái)，由于拖欠供應(yīng)商貨款，已有相當(dāng)比例的供應(yīng)商停止向家世界供貨。杜廈透露，收購(gòu)所得的7億元資金將主要用于償還供應(yīng)商貨款及銀行欠款，以求家世界超市業(yè)務(wù)能夠繼續(xù)發(fā)展。

被收購(gòu)的“模仿者”

這是一場(chǎng)有著十年歷史淵源的企業(yè)間的收購(gòu)，也是一個(gè)“模仿者”被“模式”收購(gòu)的故事。

1996年12月6日，在天津市東麗經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)誕生了中國(guó)家建材超市——家世界家居裝飾建材超市。這是一個(gè)從模仿“家得寶”起步的企業(yè)。

上世紀(jì)90年代初，家世界的創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)杜廈憑借做房地產(chǎn)賺得的桶金——約5億元人民幣，開(kāi)始了“家居”創(chuàng)業(yè)之旅。

曾與杜廈一起創(chuàng)業(yè)的家福特總裁王月對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者回憶，杜廈當(dāng)時(shí)在天津購(gòu)下一塊地，原準(zhǔn)備建廠房招商引資，但房地產(chǎn)泡沫的破滅導(dǎo)致計(jì)劃擱淺。他們倆很快將興趣轉(zhuǎn)向了新興的倉(cāng)儲(chǔ)式建材連鎖超市。

1996年，杜廈率30余人遠(yuǎn)赴美國(guó)學(xué)習(xí)，目標(biāo)正是全球的建材零售商家得寶。家世界甚至將家得寶的副總裁“挖”到家世界，擔(dān)任執(zhí)行副總裁和采購(gòu)總監(jiān)。

在家得寶美國(guó)總部90天的學(xué)習(xí)，使天津家居的家店幾乎就是家得寶的中國(guó)翻版。商場(chǎng)的貨架、手推車(chē)、軟件系統(tǒng)等均由美國(guó)引進(jìn)，連商店總經(jīng)理也聘請(qǐng)國(guó)外經(jīng)理人擔(dān)任。

家世界此后的十幾家店都持續(xù)這一模式，時(shí)至今日，家世界家居仍是中國(guó)建材超市中的翹楚；其后涌現(xiàn)的中國(guó)本土建材連鎖零售商?hào)|方家園、家福特、上海好美家等，無(wú)不打上了濃重的家世界烙印。

有消息顯示，從家世界在美國(guó)“學(xué)藝”開(kāi)始，家得寶就與家世界展開(kāi)了若即若離的談判，較接近的一次是在1996年6月，后因家得寶董事會(huì)計(jì)劃進(jìn)入南美市場(chǎng)而擱淺。

家世界起初采取穩(wěn)扎穩(wěn)打的策略，從2004年開(kāi)始，為了實(shí)現(xiàn)上市的目標(biāo)，家世界以華北和西北地區(qū)為主要陣地，在天津、西安、寶雞、咸陽(yáng)、唐山、保定、蘭州等北方二線城市布點(diǎn)，今年更大規(guī)模挺進(jìn)東三省。經(jīng)過(guò)十年整合，杜廈親手打造的家世界集團(tuán)旗下?lián)碛?2家天津家居、65家天津家世界連鎖超市有限公司以及家世界房地產(chǎn)公司。

杜廈還為家世界組建了一個(gè)由全球 零售精英組成的豪華管理團(tuán)隊(duì)，以增加上市砝碼。據(jù)杜廈透露，當(dāng)時(shí)家世界請(qǐng)花旗銀行做主承銷(xiāo)商，計(jì)劃在香港融資２億美元。2005年，家世界營(yíng)收95億元。杜廈個(gè)人持股比例為60.01%。

但過(guò)快的發(fā)展，使家世界的資金鏈變得異常脆弱。而上市計(jì)劃的擱淺，更給了家世界的打擊。2005年3月，家世界被曝大量拖欠供應(yīng)商貨款。之后，類(lèi)似消息不斷傳出。多個(gè)供應(yīng)商向媒體報(bào)料，從2005年下半年開(kāi)始，家世界就開(kāi)始推遲向供應(yīng)商支付貨款，短則三月，長(zhǎng)則半年。目前國(guó)內(nèi)有40％的供應(yīng)商已停止給家世界供貨。更有相關(guān)人士透露，家世界現(xiàn)欠款高達(dá)7億多元，曾兩次向天津市提出破產(chǎn)，均未獲批準(zhǔn)。

債務(wù)危機(jī)之下，家世界不得不走到家得寶的談判桌前。

2004年6月才宣布進(jìn)入中國(guó)的家得寶一直在尋找合適的并購(gòu)對(duì)象。今年春節(jié)前后，家得寶找到了北京東方家園談判，希望進(jìn)行整體收購(gòu)，終因東方家園董事長(zhǎng)張宏偉不肯出讓控股權(quán)而作罷。家世界的資金危機(jī)使家得寶獲得了重新選擇的機(jī)會(huì)。

家得寶國(guó)際業(yè)務(wù)總裁溫詩(shī)睿親自走訪了家世界家居的各個(gè)門(mén)店，隨后與杜廈談判。杜廈坦承家世界集團(tuán)在2004年到2006年以來(lái)遇到的的挫折，是他不得不賣(mài)掉“家居”的原因，“與家得寶簽約是企業(yè)的較好出路”。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，7億元的收購(gòu)價(jià)不高。不過(guò)，一位接近杜廈的知情人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者，家世界此次轉(zhuǎn)讓的是天津、北京、西安、沈陽(yáng)、青島和鄭州六個(gè)城市12家店面的全部經(jīng)營(yíng)權(quán)，不包括這些店的物業(yè)產(chǎn)權(quán)。這12家店中，有九家的產(chǎn)權(quán)歸家世界集團(tuán)所有，其余三家（沈陽(yáng)、西安、天津）為租用地產(chǎn)。因此，在并購(gòu)結(jié)束后，家得寶還將繼續(xù)向家世界集團(tuán)租賃物業(yè)。

繁榮背后

家世界的命運(yùn)，是中國(guó)本土家居建材連鎖產(chǎn)業(yè)的一個(gè)縮影。

中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)在1998年以后的迅速升溫，帶動(dòng)了家居建材行業(yè)的蓬勃發(fā)展。中國(guó)家居建材行業(yè)的零售額以每年15％以上的速度增長(zhǎng)，現(xiàn)在每年已超過(guò)5000億元。

迅速膨脹的市場(chǎng)，吸引了大量投資者的加入，在家世界之后，東方集團(tuán)投資的東方家園、上海百聯(lián)集團(tuán)投資的好美家，以及香港集團(tuán)與以王月為代表的幾名職業(yè)經(jīng)理人聯(lián)合創(chuàng)辦的家福特等建材超市紛紛崛起。隨后，百安居、歐倍德、樂(lè)華梅蘭、家得寶等外資巨頭也陸續(xù)加入。

截至2006年，由上述四家企業(yè)開(kāi)創(chuàng)的中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)式建材超市，已達(dá)近70家。

然而，表面的繁榮難掩陳疾。2006年，在家世界家居被家得寶收購(gòu)之前，家福特已全面“歇業(yè)”；東方家園則待價(jià)而沽，不時(shí)傳來(lái)與家得寶、百安居、樂(lè)華梅蘭接觸的傳聞；上海好美家也在勉力支撐。

與杜廈一同開(kāi)創(chuàng)家世界的王月，對(duì)于中國(guó)建材超市面臨的困境深有感觸。在籌建中國(guó)家建材超市前，王月曾到美國(guó)家得寶實(shí)習(xí)了數(shù)月，1996年底出任家世界“家居”總裁。但較初的模仿讓王月吃夠了苦頭。“作為個(gè)冒險(xiǎn)吃螃蟹的人，我吃得滿嘴流血。”王月回憶說(shuō)。

王月此后輾轉(zhuǎn)多家公司，先是接受張宏偉的邀請(qǐng)，籌建東方家園并擔(dān)任總裁；后又一度出任百安居中國(guó)區(qū)執(zhí)行副總裁兼南方區(qū)總裁。2003年底，王月加盟香江集團(tuán)，出任新成立的深圳家福特建材超市總裁兼頭席執(zhí)行官。在艱難地開(kāi)了六家店后，2006年10月，家福特終因資金鏈斷裂而宣告“歇業(yè)”。

王月認(rèn)為，中國(guó)的家居市場(chǎng)近十年來(lái)發(fā)展迅速。但家得寶式的建材超市在中國(guó)之所以發(fā)展不順，主要是因?yàn)橹袊?guó)家裝市場(chǎng)與西方區(qū)別很大。家得寶的發(fā)展，得益于美國(guó)DIY（自己動(dòng)手）的文化。在歐美國(guó)家，由于勞動(dòng)力資源緊缺，家裝材料費(fèi)用與人工費(fèi)用的支出比例為1∶2，這直接催生了家得寶和百安居這樣的倉(cāng)儲(chǔ)型家居賣(mài)場(chǎng)。而中國(guó)由于勞動(dòng)力價(jià)格便宜，家庭裝修更多地依靠裝修公司，因此，純粹“家得寶”式的商業(yè)模式在中國(guó)并不適合。

另一方面，上游供應(yīng)商的散亂局面以及后臺(tái)物流配系統(tǒng)的落后，使得建材超市難以形成規(guī)模化經(jīng)營(yíng)。中國(guó)的家居建材生產(chǎn)企業(yè)，極其分散，且大多沒(méi)有營(yíng)銷(xiāo)體系，多委托代理商和經(jīng)銷(xiāo)商來(lái)完成銷(xiāo)售。但代理商、經(jīng)銷(xiāo)商制的問(wèn)題是——這些代理商多為“夫妻店”，規(guī)模狹小，本身資金鏈也非常緊張，超市與這些代理商談判很難形成規(guī)模效應(yīng)。而落后的物流條件則更進(jìn)一步拖了后腿。

王月舉例說(shuō)：“以東方家園為例，在一個(gè)區(qū)域內(nèi)至少要開(kāi)到20家店才值得建一個(gè)配，現(xiàn)實(shí)是東方家園在全國(guó)也就只有24家店。家得寶在全球有1500家店，卻只有七個(gè)配，配的貨必須在72公里內(nèi)分配到所有的店中，否則就被視為積壓和庫(kù)存。這在中國(guó)根本不可能。”

其次，大賣(mài)場(chǎng)從選址到土地開(kāi)發(fā)、審批、較后開(kāi)業(yè)，至少要經(jīng)歷一年半到兩年的周期，而傳統(tǒng)建材市場(chǎng)一般為臨時(shí)用地，成本低、手續(xù)簡(jiǎn)單、周期短，反而更有競(jìng)爭(zhēng)力。道路交通等政府配套設(shè)施的不到位也加大了企業(yè)選址的風(fēng)險(xiǎn)。

東方家園招商總監(jiān)劉宏林也曾表示：“中國(guó)的市場(chǎng)環(huán)境不同，照搬洋模式難以成功?！眲⒑炅终J(rèn)為，現(xiàn)在建材超市的總體市場(chǎng)份額在大城市也不到10%，廠家和品牌代理商多通過(guò)傳統(tǒng)攤位市場(chǎng)走貨，建材超市難以獲得采購(gòu)優(yōu)勢(shì)。在此情形下，對(duì)中國(guó)建材超市的經(jīng)營(yíng)者而言，獲得盈利非常艱難。一位業(yè)內(nèi) 人士認(rèn)為，“很多企業(yè)的思路都是把網(wǎng)點(diǎn)建好后賣(mài)給外資來(lái)獲利?！?

“雙雄會(huì)”

中國(guó)民營(yíng)建材超市的普遍困境顯然為外資的大規(guī)模進(jìn)入創(chuàng)造了條件。而從2006年多宗外資并購(gòu)中國(guó)企業(yè)案來(lái)看，商業(yè)連鎖顯然是外資較容易滲透，并且較不容易受阻于國(guó)家政策的領(lǐng)域。

2006年，凱雷收購(gòu)徐工案引發(fā)了全國(guó)性的大討論，結(jié)果是機(jī)械行業(yè)中所有外資對(duì)中國(guó)企業(yè)控股性的并購(gòu)都被叫停。此后，法國(guó)賽博（SEB）并購(gòu)蘇泊爾、高盛收購(gòu)國(guó)內(nèi)肉制品行業(yè)龍頭雙匯集團(tuán)等廣受關(guān)注的并購(gòu)案件，均受到商務(wù)部“嚴(yán)格控制”。直到年底前，中國(guó)才批準(zhǔn)高盛收購(gòu)雙匯。

相比之下，零售業(yè)的并購(gòu)幾乎沒(méi)有遇到什么阻力。美國(guó)百思購(gòu)以1.2億美元拿下五星電器51%股份，以及全球零售巨頭沃爾瑪收購(gòu)好又多超市，均“一路放行”。

在家居建材超市行業(yè)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，此次家得寶并購(gòu)家世界，將只是一個(gè)開(kāi)始，更多地意味著家得寶與百安居在全球市場(chǎng)的戰(zhàn)火已經(jīng)燃燒到了中國(guó)。

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