新政下地產(chǎn)股表現(xiàn)反差劇烈

10月8日是國慶長假后個(gè)交易日，滬綜指上漲3.13%，深成指漲3.86%。這似乎是對節(jié)前股指微弱向上姿態(tài)的確認(rèn)。從板塊和行業(yè)來看，有色金屬、煤炭、黃金、石油和鋼鐵成為領(lǐng)漲的主力。長假期間，國際金價(jià)連續(xù)觸及歷史紀(jì)錄高點(diǎn)，7日創(chuàng)下1365.70美元/盎司的歷史新高。一度被環(huán)保丑聞困擾的紫金礦業(yè)漲停。另外，煤炭股表現(xiàn)搶眼，多只個(gè)股漲停。

分析人士稱，國慶期間外圍市場表現(xiàn)良好帶動(dòng)了A股頭日的做多情緒，黃金等大宗商品價(jià)格持續(xù)走高也帶動(dòng)了市場熱情，因此8日股指呈現(xiàn)單邊上揚(yáng)的走勢。

從全球市場看，更直接地刺激投資者信心并導(dǎo)致新興市場以及大宗商品市場走強(qiáng)的因素是美元。由于美聯(lián)儲(chǔ)再度執(zhí)行“量化寬松”政策，美元指數(shù)在節(jié)假日期間的破位下行，可能導(dǎo)致投資者預(yù)期資金將很快流向新興市場和大宗商品市場。由此，美元貶值對資源品種構(gòu)成利好，比如黃金、有色金屬、鉀肥、稀缺礦產(chǎn)等。

在股市回暖的背景下，地產(chǎn)板塊的表現(xiàn)格外受人關(guān)注。國慶長假的較后，上海市政府批轉(zhuǎn)了市住房保障房屋管理局等五部門《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)本市房地產(chǎn)市場調(diào)控加快推進(jìn)住房保障工作的若干意見》。在此次出臺(tái)的幾條細(xì)則中，較引人關(guān)注的就是“一定時(shí)期內(nèi)限定居民家庭購房套數(shù)”和“發(fā)揮稅收在房地產(chǎn)市場調(diào)控中的作用”。顯然，這是新一輪樓市調(diào)控政策收緊的信號。

8日，受上海地產(chǎn)新政影響，地產(chǎn)股開盤一度急挫，但很快逐步拉升，萬科A、保利地產(chǎn)等指標(biāo)股都以紅盤收尾。不過，相比大盤3%以上的漲幅，地產(chǎn)板塊整體僅上漲1.33%，成為各個(gè)板塊漲幅倒數(shù)?！笆弧秉S金周前一個(gè)交易日，雖然剛剛制定了新的地產(chǎn)調(diào)控政策，但地產(chǎn)股的表現(xiàn)卻超出市場預(yù)期，地產(chǎn)板塊以3.92%的上漲幅度位居行業(yè)板塊榜頭。節(jié)前與節(jié)后，新政下的地產(chǎn)股表現(xiàn)出劇烈反差。

　樓市新政如何影響資本市場

國信證券分析師認(rèn)為，9月30日地產(chǎn)股的反彈，是因?yàn)橹笆袌鰧φ{(diào)控就有預(yù)期。輪新政出臺(tái)，意味著懸著的“另一只靴子落地”，至少短期內(nèi)不會(huì)再出新政策，利空出盡是利好。而在國慶期間，新政下房價(jià)仍然堅(jiān)挺，10月7日上海出臺(tái)的調(diào)控細(xì)則也并無新意，只是以往政策的重復(fù)，如果執(zhí)行不下去，對房價(jià)控制不住，仍會(huì)引發(fā)進(jìn)一步的調(diào)控。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，地產(chǎn)股不過是“跟漲”而已，市場對地產(chǎn)股的信心還不能確認(rèn)恢復(fù)。

樓市新政引發(fā)了各種推測。上海方面有分析師認(rèn)為，上海樓市新政細(xì)則基本上全面落實(shí)了國家的“9·29新政”，尤其是限購政策將對市場形成顯著影響。而尚未出臺(tái)的房產(chǎn)稅，則成為懸在樓市頭上的一把利劍，對投資投機(jī)需求形成一定威懾力。在供應(yīng)量繼續(xù)明顯增加的情況下，開發(fā)商迫于回籠資金的壓力，預(yù)計(jì)促銷的項(xiàng)目會(huì)進(jìn)一步增多，打折幅度會(huì)重新增加。這將有助于市場的健康發(fā)展和穩(wěn)定房價(jià)。

而一些謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)則表示，“上海新政”比大家預(yù)期的要弱，對市場沒什么大的作用?！翱梢郧宄乜吹剑叽蟛糠质轻槍﹂_發(fā)商的，只是增加了購賣雙方的交易成本，實(shí)則對市場不具有太大的沖擊。”

對股市而言，上海樓市調(diào)控細(xì)則具有示范性意義，但畢竟只是地方性政策，能否形成全國性的新一輪房地產(chǎn)業(yè)“寒流”，仍未確定。另外，目前地產(chǎn)股與銀行股正處于歷史低位，A股領(lǐng)漲的股票正呈現(xiàn)轉(zhuǎn)換契機(jī)，短期看樓市新政對股市大勢難有趨勢性影響。

樓市新政的“靴子”何時(shí)全部落地，似乎成了判斷地產(chǎn)股的關(guān)鍵指標(biāo)。剛剛過去的“十一”黃金周,上海市商品住宅的成交量為20.7萬平米，為去年同期的2.25倍，均價(jià)19160元/平米。無論成交量還是成交均價(jià)，均為近五年的較高點(diǎn)。房地產(chǎn)市場局部地區(qū)的“反彈”，有可能加重樓市調(diào)控政策的深化和長期性。多數(shù)分析機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎起見，對地產(chǎn)行業(yè)長期的表現(xiàn)評級為“中性”。

調(diào)控利于股市長期繁榮

股市是中國經(jīng)濟(jì)整體的“晴雨表”，顯然不會(huì)完全受地產(chǎn)業(yè)冷暖的影響。但眾所周知，由于房地產(chǎn)在中國經(jīng)濟(jì)中的地位，以及房地產(chǎn)股票在滬深兩市所占的權(quán)重，其前景自然會(huì)影響股市的預(yù)期。分析人士指出，如果把經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展作為遠(yuǎn)景目標(biāo)，調(diào)控房地產(chǎn)、擠壓泡沫勢在必行，不能因股市調(diào)整壓力而退縮。而從長期看，地產(chǎn)調(diào)控有利于國家經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展，自然意味著股市的長期繁榮。

中國政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授楊帆認(rèn)為，國家在“十一”前夕進(jìn)一步出臺(tái)控制房價(jià)的政策“非常正確”。高房價(jià)的危害是，剝奪中等收入；，封閉了大學(xué)生和農(nóng)民工上升為中等收入的前途；第三，吸干了居民購購力，抑制消費(fèi)；第四，通過回扣等形式，使少數(shù)人暴富；第五，長期保持漲價(jià)預(yù)期，吸引過剩資本和產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入房地產(chǎn)投機(jī)。

在楊帆看來，中國經(jīng)濟(jì)如果要實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級，必然要解決“靠房地產(chǎn)拉動(dòng)”的習(xí)慣性發(fā)展路徑，進(jìn)而把資金和資源更多引向新能源、環(huán)保等實(shí)體行業(yè)。中國股市的主體板塊，也不能單單由地產(chǎn)和銀行來拉動(dòng)，這是中國經(jīng)濟(jì)避免華爾街式的“錢生錢”游戲的關(guān)鍵。

不過，轉(zhuǎn)型顯然不會(huì)一蹴而就。

房地產(chǎn)分析師謝逸楓認(rèn)為，目前所謂的地方版“限購令”，并不是較有效的遏制房價(jià)上漲的“殺手锏”。事實(shí)上，可能只是讓房價(jià)延遲上漲的時(shí)間。因?yàn)槎唐诘男姓灾噶詈茈y改變一個(gè)正在蓬勃發(fā)展的市場的預(yù)期。在他看來，國務(wù)院的政策并非是打壓房價(jià)，“不是讓房價(jià)下降到30%、50%或60%”，而是“遏制部分城市房價(jià)上漲過快”，防止房地產(chǎn)市場的大起大落，進(jìn)而使中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)的轉(zhuǎn)型。

他提出，遏制房價(jià)的真正有效的手段，一是增加商品房土地供應(yīng)，釋放庫存；二是在高房價(jià)地區(qū)增加保障房的比例，并且明確做出比例規(guī)定；三是上調(diào)房地產(chǎn)項(xiàng)目資本金到35%；四是取消商品房預(yù)售制。但他認(rèn)為，后兩條強(qiáng)力措施在當(dāng)下階段是不可能實(shí)施的，除非中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的投資需求不再依靠房地產(chǎn)去拉動(dòng)，或者房地產(chǎn)的拉動(dòng)投資功能下降。

(作者：眾石)