“二套房頭付六成，三套房不讓購(gòu)了。估計(jì)春節(jié)前房地產(chǎn)股又得跌一陣子了?！币晃唤邮苤袊?guó)證券報(bào)記者采訪的某券商行業(yè)分析師表示。 　　分析人士指出，較新調(diào)控政策對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)形成明顯打壓，短期房地產(chǎn)板塊出現(xiàn)較大調(diào)整的概率很大。不過(guò)，中長(zhǎng)期看，確定的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)和低估值為地產(chǎn)股提供了可靠的安全邊際，投資者仍可把握逢低介入的機(jī)會(huì)。 　　年初以來(lái)地產(chǎn)股很搶眼 　　2011年以來(lái)，在各地成交量快速上升等一系列“火爆”數(shù)據(jù)提振下，房地產(chǎn)板塊的表現(xiàn)明顯強(qiáng)于其它權(quán)重板塊。截至26日，申萬(wàn)房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)年內(nèi)微跌0.39%，表現(xiàn)僅次于黑色金屬行業(yè)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏上證綜指的下跌3.53%。其中，34只成分股實(shí)現(xiàn)了正收益，金地集團(tuán)、華遠(yuǎn)地產(chǎn)等5只股票累計(jì)上漲了10%以上。 　　歲末年初房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)量上漲、價(jià)格穩(wěn)定是房地產(chǎn)板塊2011年以來(lái)表現(xiàn)穩(wěn)健的主要原因。據(jù)長(zhǎng)城證券統(tǒng)計(jì)，2011年第三周，全國(guó)樓市新房成交量延續(xù)了漲勢(shì)，中指院監(jiān)測(cè)的35個(gè)城市中的21個(gè)城市成交量環(huán)比上漲，其中11個(gè)城市漲幅超過(guò)20%，6個(gè)城市漲幅超過(guò)50%。價(jià)格方面，多數(shù)城市房?jī)r(jià)保持穩(wěn)定，城市房?jī)r(jià)指數(shù)較2010年和2009年的均值分別上漲8%和42%。分析師指出，由于即將進(jìn)入春節(jié)長(zhǎng)假，預(yù)計(jì)近期成交量會(huì)階段性萎縮，但價(jià)格保持穩(wěn)定。 　　國(guó)信證券分析師指出，房地產(chǎn)行業(yè)已初步顯示出對(duì)嚴(yán)厲調(diào)控政策的適應(yīng)跡象?！?·15”、“9·29”兩輪調(diào)控祭出后，行業(yè)逐漸適應(yīng)，經(jīng)過(guò)2008年考驗(yàn)后，房企抗風(fēng)險(xiǎn)能力已經(jīng)提高，行業(yè)資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)很小。 業(yè)績(jī)+估值構(gòu)筑安全邊際 　　正是基于對(duì)基本面的判斷，多數(shù)機(jī)構(gòu)分析師對(duì)房地產(chǎn)板塊給予了偏樂(lè)觀的預(yù)期。統(tǒng)計(jì)顯示，1月初至今，有40位研究機(jī)構(gòu)分析師發(fā)布了對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的評(píng)級(jí)報(bào)告。其中，明確表示推薦的(包括購(gòu)入、看好、推薦、強(qiáng)于大市、持有等)有16家，占比達(dá)四成；其余評(píng)級(jí)多為中性或同步大市，沒(méi)有1家表示明確看空或提示賣(mài)出。 　　不少分析師表示，業(yè)績(jī)鎖定性好和估值處于低位是支撐房地產(chǎn)板塊的重要因素。對(duì)于業(yè)績(jī)而言，目前近七成左右的地產(chǎn)股已經(jīng)預(yù)告了2010年業(yè)績(jī)情況，增幅超過(guò)500%以上的有大港股份、天倫置業(yè)、中弘地產(chǎn)、京能置業(yè)等，華麗家族、深深房A等增幅超過(guò)100%，金地集團(tuán)、榮盛發(fā)展等也增長(zhǎng)了50%以上。國(guó)信證券預(yù)計(jì)，萬(wàn)科A、保利地產(chǎn)等行業(yè)龍頭將增長(zhǎng)30%以上。 　　而從估值來(lái)看，目前房地產(chǎn)板塊的整體估值在20倍左右，較較近四年來(lái)的平均估值37倍明顯偏低。中原證券報(bào)告指出，雖然不具備趨勢(shì)性上漲的條件，但反彈的基礎(chǔ)仍然存在：一是估值低，二是政策輿論過(guò)度恐慌后情緒緩解；三是樓市淡季不淡，情緒依然較樂(lè)觀。 　　不過(guò)，分析師的分析報(bào)告較后往往也給出了風(fēng)險(xiǎn)提示。其中，重要一點(diǎn)就是新一輪調(diào)控政策嚴(yán)厲程度超預(yù)期。分析人士認(rèn)為，目前來(lái)看，新“國(guó)八條”不僅是對(duì)先前政策的進(jìn)一步延伸，更可能會(huì)對(duì)近期有所偏暖預(yù)期的壓制，短線房地產(chǎn)板塊出現(xiàn)一定調(diào)整的可能性較大，但中長(zhǎng)期看，確定的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)和低估值依然為地產(chǎn)股提供了可靠的安全邊際。記者 韓晗 “二套房頭付六成，三套房不讓購(gòu)了。估計(jì)春節(jié)前房地產(chǎn)股又得跌一陣子了?！币晃唤邮苤袊?guó)證券報(bào)記者采訪的某券商行業(yè)分析師表示。 　　分析人士指出，較新調(diào)控政策對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)形成明顯打壓，短期房地產(chǎn)板塊出現(xiàn)較大調(diào)整的概率很大。不過(guò)，中長(zhǎng)期看，確定的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)和低估值為地產(chǎn)股提供了可靠的安全邊際，投資者仍可把握逢低介入的機(jī)會(huì)。 　　年初以來(lái)地產(chǎn)股很搶眼 　　2011年以來(lái)，在各地成交量快速上升等一系列“火爆”數(shù)據(jù)提振下，房地產(chǎn)板塊的表現(xiàn)明顯強(qiáng)于其它權(quán)重板塊。截至26日，申萬(wàn)房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)年內(nèi)微跌0.39%，表現(xiàn)僅次于黑色金屬行業(yè)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏上證綜指的下跌3.53%。其中，34只成分股實(shí)現(xiàn)了正收益，金地集團(tuán)、華遠(yuǎn)地產(chǎn)等5只股票累計(jì)上漲了10%以上。 　　歲末年初房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)量上漲、價(jià)格穩(wěn)定是房地產(chǎn)板塊2011年以來(lái)表現(xiàn)穩(wěn)健的主要原因。據(jù)長(zhǎng)城證券統(tǒng)計(jì)，2011年第三周，全國(guó)樓市新房成交量延續(xù)了漲勢(shì)，中指院監(jiān)測(cè)的35個(gè)城市中的21個(gè)城市成交量環(huán)比上漲，其中11個(gè)城市漲幅超過(guò)20%，6個(gè)城市漲幅超過(guò)50%。價(jià)格方面，多數(shù)城市房?jī)r(jià)保持穩(wěn)定，城市房?jī)r(jià)指數(shù)較2010年和2009年的均值分別上漲8%和42%。分析師指出，由于即將進(jìn)入春節(jié)長(zhǎng)假，預(yù)計(jì)近期成交量會(huì)階段性萎縮，但價(jià)格保持穩(wěn)定。 　　國(guó)信證券分析師指出，房地產(chǎn)行業(yè)已初步顯示出對(duì)嚴(yán)厲調(diào)控政策的適應(yīng)跡象?！?·15”、“9·29”兩輪調(diào)控祭出后，行業(yè)逐漸適應(yīng)，經(jīng)過(guò)2008年考驗(yàn)后，房企抗風(fēng)險(xiǎn)能力已經(jīng)提高，行業(yè)資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)很小。

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