萬達(dá)在轉(zhuǎn)型，中國住交會也在成長。它的功能已不單是企業(yè)商業(yè)成功的見證者，更是企業(yè)發(fā)展中問題的解決者。

　　堅持“萬達(dá)不會放棄上市”的大連萬達(dá)集團(tuán)董事長王健林絕沒有食言。近日，萬達(dá)上市的較新進(jìn)程被披露：已經(jīng)進(jìn)入上市前的股改和上市輔導(dǎo)等準(zhǔn)備工作階段，并以對賭協(xié)議的形式引進(jìn)可戰(zhàn)略投資者建銀國際(控股)有限公司。

　　事實(shí)上，決意率領(lǐng)萬達(dá)轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股之前，與麥格理集團(tuán)合作的REITs上市計劃才是王健林的心頭較愛，而一個鮮為人知的細(xì)節(jié)是：他在公開場合頭次回應(yīng)REITs還是在2005年的中國住交會上。那時，剛走下CIHAF2005三名大獎年度風(fēng)云人物領(lǐng)獎臺的王健林被記者圍攻，幾時辰之后，“年度風(fēng)云人物”的光環(huán)還未退去，“內(nèi)地REITs人”的殊榮便又通過中國住交會現(xiàn)場的網(wǎng)絡(luò)媒體迅速傳播，在那個融資渠道單一的時代，王健林被認(rèn)定為推進(jìn)多元化融資的探路者。

　　其實(shí)，王健林為企業(yè)探的路并不只是融資，他更善于在上市前尋找一個強(qiáng)大有效的平臺把萬達(dá)的品牌推向全國，2000年，他選擇了中國住交會。同樣是在中國住交會上，訂單式商業(yè)地產(chǎn)的概念被提出，而這些都為日后萬達(dá)整體打包上市埋下了伏筆。

　　在全國頭創(chuàng)了“訂單商業(yè)地產(chǎn)”的全新商業(yè)模式之后，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)已從代的單店、代的組合店發(fā)展到第三代的城市綜合體，成為中國商業(yè)地產(chǎn)的龍頭企業(yè)。自2001年開始進(jìn)行商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)之后，7年內(nèi)，萬達(dá)集團(tuán)的產(chǎn)品形態(tài)已經(jīng)歷經(jīng)了三代變化，萬達(dá)商業(yè)廣場的產(chǎn)品類型正在逐漸走向成熟。目前，作為萬達(dá)集團(tuán)現(xiàn)在及未來主流產(chǎn)品形態(tài)的城市綜合體，集中體現(xiàn)了萬達(dá)集團(tuán)在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的核心競爭力。

　　“訂單商業(yè)地產(chǎn)”模式逐漸企穩(wěn)，但與麥格理的REITs上市計劃卻并不順利。2006年國家下發(fā)以限制外資投資國內(nèi)房地產(chǎn)為目的的“171號文件”，使“萬達(dá)—麥格理REITs”功虧一簣，而后，麥格理也曾試圖通過發(fā)行CMBS（即商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品）為萬達(dá)募集資金，但由于此類產(chǎn)品單筆融資額過小，無法滿足王健林打造資本平臺的雄偉目標(biāo)。

　　萬達(dá)的經(jīng)歷提示了中國住交會主辦方：和海外基金經(jīng)理能面對面交流，并建立起穩(wěn)固的聯(lián)絡(luò)渠道應(yīng)該是開發(fā)商較需要住交會解決的問題。為此，中國住交會向海外資本伸出橄欖枝，把海外基金的負(fù)責(zé)人邀請到了會場。

　　與還在中國住交會上尋覓融資對象的開發(fā)商不同的是，萬達(dá)已然先人一步，全力加速布局。王健林用一連串?dāng)?shù)字勾勒著萬達(dá)的藍(lán)圖：2009年萬達(dá)將實(shí)現(xiàn)銷售300億元,在持有大量收租物業(yè)的情況下，凈利潤將會超過45億元。而到2010年，萬達(dá)資產(chǎn)超過600億元，年銷售收入超過400億元，年利潤超過60億元，開業(yè)近40個萬達(dá)廣場，16~18個五酒店，70多家電影城，25家連鎖百貨，持有收租物業(yè)面積超過600萬平方米。同時，王健林從未打消過上市的念頭。

　　更令人瞠目結(jié)舌的是萬達(dá)加快了拿地的速度。2008年年底萬達(dá)開始頻頻在土地市場上露面，去年第四季度萬達(dá)在成都、上海、唐山等連續(xù)出手，一共投入了50多億元用于增加項(xiàng)目儲備。

　　而2009年之后，萬達(dá)的擴(kuò)張之路并未停止，繼在武漢拿下幾宗土地后，發(fā)力吉林、天津、長春、合肥、福州等城市，并計劃投資200億元在國內(nèi)購購12到15塊地皮。

　　除此之外，石家莊、宜昌、武漢、大連、重慶、南京等地也相繼傳出萬達(dá)旗下商業(yè)廣場開工的消息。萬達(dá)激增土地儲備加大開工被看作是其上市前的開場白。

　　緊接著，萬達(dá)上市方案浮現(xiàn)：并非整體上市，擬上市的業(yè)務(wù)主要包括商業(yè)地產(chǎn)、高端酒店、高端公寓和住宅等。擬上市部分的業(yè)務(wù)中，以大型商業(yè)開發(fā)運(yùn)營為主，現(xiàn)已開發(fā)的項(xiàng)目共有20余個，項(xiàng)目總建筑面積達(dá)到1300多萬多平方米。主要集中在北京、上海、寧波、成都、南京、蘇州、重慶等大城市。同時包含住宅、公寓、寫字樓的開發(fā)和銷售，以及五高端酒店的開發(fā)與運(yùn)營，其中，正在運(yùn)營的酒店項(xiàng)目1個，在建酒店9個。而這些都將作為城市綜合體組成的一部分。

　　此外，萬達(dá)還擁有物流等很多其他資產(chǎn)，但并不包括在此次上市資產(chǎn)當(dāng)中。

　　但此次上市萬達(dá)要支付的代價也不小。媒體報道稱，萬達(dá)與建銀國際簽有對賭協(xié)議，即如果萬達(dá)沒有在約定期限內(nèi)上市，萬達(dá)將溢價回購上述股份，同時，萬達(dá)對于投資期內(nèi)的業(yè)績也做出承諾，若沒有達(dá)到上述業(yè)績承諾，萬達(dá)將對投資方予以補(bǔ)償。而建銀國際的資金來自于信托融資。

　　分析人士認(rèn)為，可能由于企業(yè)與出資方對風(fēng)險評估水平不對稱等因素，使得企業(yè)承擔(dān)過多的風(fēng)險。

　　面對質(zhì)疑，王健林卻斷言：“萬達(dá)將在2009年發(fā)生質(zhì)變。”

　　但是，又有多少開發(fā)商對企業(yè)的融資如此信心滿滿？2009年CIHAF中國住交會特意增加了風(fēng)險規(guī)避的論壇講座，使企業(yè)在融資過程中把風(fēng)險降到較低。主辦方說：中國住交會力圖解決每一個企業(yè)的需求。萬達(dá)在轉(zhuǎn)型，中國住交會也在成長。它的功能不單是企業(yè)商業(yè)成功的見證者，更是企業(yè)發(fā)展中問題的解決者。聲明：本篇文章、數(shù)據(jù)等內(nèi)容，網(wǎng)站僅以傳播資訊為目的，僅供瀏覽。編輯（吳麗珍）

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