剛剛發(fā)布的重組公告的金豐投資18日復(fù)牌即“一字”漲停。作為上海國(guó)資國(guó)企改革的重要環(huán)節(jié)，綠地集團(tuán)重組金豐投資后，將為資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)行業(yè)變化。

　　綠地借殼金豐方案出爐

　　去年6月底停牌至今的金豐投資重組方案較終出爐。金豐投資17日宣布，擬通過(guò)資產(chǎn)置換和發(fā)行股份購(gòu)購(gòu)方式進(jìn)行重組，擬注入資產(chǎn)為綠地集團(tuán)100%股權(quán)，預(yù)估值達(dá)655億元。18日復(fù)牌后，金豐投資開(kāi)盤(pán)報(bào)5.75元，開(kāi)盤(pán)即漲停。

　　據(jù)金豐投資公告，此次重組預(yù)案分為兩個(gè)部分。頭先，金豐投資以全部資產(chǎn)及負(fù)債與上海地產(chǎn)集團(tuán)持有的綠地集團(tuán)等額價(jià)值的股權(quán)進(jìn)行置換，擬置出資產(chǎn)由上海地產(chǎn)集團(tuán)或其指定的第三方主體承接，擬置出資產(chǎn)的預(yù)估值為23億元。

　　隨后，金豐投資向綠地集團(tuán)全體股東非公開(kāi)發(fā)行A股股票購(gòu)購(gòu)其持有的綠地集團(tuán)股權(quán)。經(jīng)預(yù)估，擬注入資產(chǎn)的預(yù)估值為655億元。為此，金豐投資擬以每股5.58元的價(jià)格，非公開(kāi)發(fā)行合計(jì)113.26億股用于支付上述對(duì)價(jià)。
　
　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2013年9月末，綠地集團(tuán)總資產(chǎn)為3088.79億元，歸屬于母公司的所有者權(quán)益為348.27億元。

　　金豐投資表示，通過(guò)本次交易，公司將擁有世界500強(qiáng)企業(yè)綠地集團(tuán)100%股權(quán)，轉(zhuǎn)型成為國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，且同時(shí)具有房地產(chǎn)延伸行業(yè)及能源、汽車(chē)、金融等多元化業(yè)務(wù)作為輔助支撐，形成綜合性大型產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。

　　綠地布局“A＋H”

　　實(shí)際上，此番借殼金豐投資，是綠地“曲線(xiàn)”登陸A股資本市場(chǎng)的“捷徑”。但其借殼之路并不平坦。金豐投資自去年6月份正式停牌籌劃重組，到此次正式公告重組預(yù)案已經(jīng)超過(guò)8個(gè)月。其間曾分別于去年9月24日、10月24日、11月23日以及2014年1月21日披露延期復(fù)牌公告

　　在此之前，綠地已完成登陸港股市場(chǎng)計(jì)劃。綠地控股集團(tuán)曾于去年8月27日宣布，其通過(guò)全資子公司認(rèn)購(gòu)盛高置地(香港聯(lián)交所股票編號(hào)：337)擴(kuò)大股本后的60%交易正式完成，這標(biāo)志著綠地集團(tuán)成功登陸香港資本市場(chǎng)。此后，盛高置地更名為“綠地香港控股有限公司”。

　　當(dāng)時(shí)綠地高管告知記者，將籌謀打造境內(nèi)外雙平臺(tái)戰(zhàn)略。“除了提供資源和管理方面的支持外，‘綠地香港’的母公司綠地集團(tuán)也將積極探討將其較優(yōu)質(zhì)的中國(guó)內(nèi)地項(xiàng)目注入上市公司，助其實(shí)現(xiàn)2014年人民幣100億元，2018年人民幣500億元的全年合約銷(xiāo)售目標(biāo)。”

　　不過(guò)對(duì)綠地在A與H兩個(gè)資本平臺(tái)同時(shí)涉足，業(yè)內(nèi)也有綠地難免發(fā)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的疑慮。綠地集團(tuán)董事長(zhǎng)張玉良對(duì)此回應(yīng)稱(chēng)，A股上市計(jì)劃并非要與綠地香港做競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而是希望可以發(fā)揮全面整體優(yōu)勢(shì)。

　　張玉良同時(shí)指出，通過(guò)A股能實(shí)現(xiàn)母公司更大價(jià)值，并繼續(xù)推進(jìn)香港子公司發(fā)展，而綠地香港也可作為國(guó)際業(yè)務(wù)重要窗口，為公司提供較便宜資本，便利投資和提供全球人才招聘渠道，互相促進(jìn)發(fā)展。

　　地產(chǎn)重組或逐步開(kāi)放

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，金豐投資重組方案不僅是上海國(guó)資改革背景下企業(yè)重組的典型案例，對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)來(lái)講，其意義遠(yuǎn)非如此。“無(wú)論是從地產(chǎn)重組、房企再融資、房企內(nèi)地上市，還是從企業(yè)雙平臺(tái)戰(zhàn)略的構(gòu)建、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)等方面，金豐投資重組均有啟示意義。”

　　景淳投資管理公司投資總監(jiān)吳祺表示，從國(guó)企重組與改革的角度來(lái)講，如果金豐投資重組方案交易完成，上市公司將成為上海市國(guó)資系統(tǒng)中的多元化混合所有制企業(yè)。

　　億翰智庫(kù)研究總監(jiān)張化東認(rèn)為，從地產(chǎn)重組的角度來(lái)講，這意味著國(guó)資系統(tǒng)的地產(chǎn)重組或放開(kāi)的預(yù)期，未來(lái)地產(chǎn)重組或逐步開(kāi)放。“這或許也為當(dāng)前國(guó)企退出房地產(chǎn)市場(chǎng)找到一條出路。預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)，一些實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)有可能會(huì)利用地產(chǎn)重組逐步開(kāi)放的機(jī)會(huì)，接盤(pán)國(guó)企‘退房’資產(chǎn)。”

　　吳祺同時(shí)認(rèn)為，“綠地借殼金豐獲批，表明了證監(jiān)會(huì)突破了房地產(chǎn)股不得借殼的禁忌，這對(duì)提振房地產(chǎn)股回升有一定作用。”

　　同策咨詢(xún)研究部總監(jiān)張宏偉預(yù)計(jì)，綠地將借殼金豐登陸A股市場(chǎng)，這也就意味著房企在內(nèi)地市場(chǎng)上市融資以借殼與重組的方式有條件地開(kāi)閘。但當(dāng)前來(lái)看，房企再融資還沒(méi)有辦法大張旗鼓開(kāi)放，現(xiàn)在有可能以“專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)”“棚戶(hù)區(qū)改造”、剛需住宅等項(xiàng)目有條件開(kāi)閘，以后會(huì)有更多的房企或借道“再融資條件”進(jìn)行再融資。

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