正在崛起的中國(guó)中產(chǎn)對(duì)于投資有何偏好，傾向于如何配置自己的資產(chǎn)?

    5月24日，上海高端金融學(xué)院與嘉信理財(cái)公司發(fā)布了《中國(guó)新富理財(cái)白皮書(shū)》。白皮書(shū)顯示，中國(guó)年均稅后收入在人民幣12.5萬(wàn)至100萬(wàn)之間的新富對(duì)現(xiàn)金和房產(chǎn)等有形資產(chǎn)有特別強(qiáng)烈的偏好，尤其是房地產(chǎn)，新富所持有的房地產(chǎn)要兩倍于他們所持有的非房地產(chǎn)資產(chǎn)。

    對(duì)于如此重房地產(chǎn)的資產(chǎn)配置組合，上海高端金融學(xué)院副院長(zhǎng)朱寧提醒：風(fēng)險(xiǎn)很大。“現(xiàn)在好像除了國(guó)內(nèi)的投資者，地球人都知道中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫很大?！敝鞂幷f(shuō)。

    1/3的投資者為保障退休后的生活

    白皮書(shū)預(yù)計(jì)，2020年，中國(guó)新富群體的人數(shù)將達(dá)到2億8千萬(wàn)，并貢獻(xiàn)35%的中國(guó)消費(fèi)總額。

    目前，中國(guó)新富投資者并不是一個(gè)同質(zhì)化的群體，他們擁有豐富多樣的投資動(dòng)機(jī)。42%受訪者將提高生活水平作為投資目的。此外，33%的受訪者希望保障他們的退休生活，還有12%的受訪者希望藉此資助子女及其后代的教育。

    朱寧說(shuō)，“攀升的醫(yī)療和教育成本給這個(gè)群體帶來(lái)壓力，而投資恰恰可以給這些方面提供支持”。白皮書(shū)顯示，以退休為例，中國(guó)大陸的中產(chǎn)投資者希望積累超過(guò)179萬(wàn)美金(折合1110萬(wàn)人民幣)以保障舒適的退休生活，然而中國(guó)現(xiàn)有養(yǎng)老金制度所能提供的保障遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于這個(gè)預(yù)期。

    這種現(xiàn)實(shí)使得中國(guó)大陸的投資者產(chǎn)生了為退休生活積攢財(cái)富的愿望，然而，他們的投資選擇卻非常有限。研究表明，現(xiàn)金和房地產(chǎn)等有形資產(chǎn)很受歡迎。在房地產(chǎn)資產(chǎn)之外，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物占新富投資者的可投資資產(chǎn)比例高達(dá)45%，同時(shí)，他們所持有的房地產(chǎn)資產(chǎn)要兩倍于他們所持有的非房地產(chǎn)資產(chǎn)。

    風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不高“認(rèn)為政府一定會(huì)救市”

    在2015年下半年至2016年上半年，中國(guó)一二線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)火爆，這將會(huì)對(duì)未來(lái)中國(guó)新富的資產(chǎn)配置造成何種影響?

    朱寧在接受澎湃新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)表示，在2013年時(shí)，許多投資者已經(jīng)表現(xiàn)出對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，一部分人開(kāi)始拋售其所持有的房地產(chǎn)資產(chǎn)。但在去年下半年，恐慌性購(gòu)購(gòu)和剛性需求集中爆發(fā)等多種因素卻再度炒熱了中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)。

    “我個(gè)人認(rèn)為，許多城市已經(jīng)存在很大的房地產(chǎn)資產(chǎn)價(jià)格高估現(xiàn)象?！敝鞂幷f(shuō)，“現(xiàn)在好像除了國(guó)內(nèi)的投資者，地球人都知道中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫很大?！?/p>

    朱寧認(rèn)為，中國(guó)投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)普遍不高，在大多數(shù)人看來(lái)，只要無(wú)論是股市還是房地產(chǎn)，只要投資出現(xiàn)虧損，政府一定會(huì)救市。而這種盲目的安全感對(duì)于投資是非常不利的。

   “從此前權(quán)威人士的講話中可以看出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)L型的長(zhǎng)期走勢(shì)是肯定的。中國(guó)不會(huì)再過(guò)度看重GDP的增速，所以包括房地產(chǎn)在內(nèi)的各方面的轉(zhuǎn)型都可能來(lái)臨?！敝鞂幷f(shuō)，許多人依然想當(dāng)然地認(rèn)為，在中國(guó)政府不會(huì)坐視房?jī)r(jià)下跌，但未來(lái)繼續(xù)持有這種觀點(diǎn)對(duì)于投資來(lái)說(shuō)可能會(huì)有很大風(fēng)險(xiǎn)。

   “現(xiàn)在，高房?jī)r(jià)已經(jīng)開(kāi)始擠壓創(chuàng)業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)是不利的?！敝鞂幈硎?，未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)有所調(diào)整，“但需要注意調(diào)整的手段和力度。”

     嘉信理財(cái)公司國(guó)際服務(wù)及特殊業(yè)務(wù)拓展部執(zhí)行副總裁麗薩•亨特提醒，中國(guó)新富投資則的投資組合不夠多元，這也意味著風(fēng)險(xiǎn)很大。“就房地產(chǎn)投資而言，如果它的比例是其他資產(chǎn)的兩倍，那么完全算不上是一種分散性的組合。”麗薩解釋。

    此外，白皮書(shū)還顯示，只有8%的中國(guó)新富投資者擁有海外資產(chǎn)，這也顯示出中國(guó)新富投資渠道的狹窄。

   “受國(guó)內(nèi)行業(yè)與政策環(huán)境的影響，中國(guó)投資者總體上尚未能實(shí)現(xiàn)多元化的資產(chǎn)配資”，朱寧說(shuō)，“比如，中國(guó)還沒(méi)有建立成熟的債券市場(chǎng)，這就限制了投資者的選擇”。

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