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央行擇機降準:難撼房企資金面,降價回款將更常態(tài)

  編輯:小陸   發(fā)布日期:2018-10-10 15:21:23  有效期:發(fā)布當天  來源:每日經濟新聞  閱讀 697 次

閱讀聲明:文章內關于戶型面積的表述,除了特別標明為套內面積的內容外,所涉及戶型面積均為建筑面積。

國慶長假的 ,繼今年三次定向降準后,央行發(fā)布重磅消息稱,從2018年10月15日起,下調大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點,當日到期的中期借貸便利(MLF)不再續(xù)做。除去此部分,降準還可再釋放增量資金約7500億元。

業(yè)內人士指出,央行這一輪降準的目的很明確,就是保證市場的流動性,主要是小微企業(yè)的流動性,精準向實體經濟注水,目的并非樓市、股市。但難免, 獲益的依然以樓市為主。

58安居客 分析師張波告訴《每日經濟新聞》記者,從整個定向發(fā)放方式來看,國家依舊嚴防資金流入樓市,但在實際操作層面,不排除有一部分資金進入樓市,對樓市、股市是利好因素。

但也有業(yè)內人士指出,此次降準對于房企融資并無多大利好,由于現(xiàn)階段融資渠道的重重防火墻,大部分資金無法直接進入開發(fā)領域,房企資金面仍然會很緊張,樓市降價大趨勢不會改變。

房企資金面不因降準而改變

其實,央行此前年內的三次定向降準,已向市場注入近兩萬億元資金,加上近5000億元的棚改資金,和上半年的M2增量93410億元,相當于11.841萬億元,已經接近2015年全年M2增量16.39萬億元和2017年全年增量12.63萬億元。

從央行發(fā)布的數據看,8月末,本外幣貸款余額137.59萬億元,同比增長12.8%;月末人民幣貸款余額131.88萬億元,同比增長13.2%,增速與上月末和上年同期均持平;當月人民幣貸款增加1.28萬億元,同比多增1834億元。分部門看,住戶部門貸款增加7012億元,其中,短期貸款增加2598億元,中長期貸款增加4415億元。

央行下調存款準備金率將釋放流動性,是否會全部流入樓市?

首先,銀行降準與房價并無直接聯(lián)系,但其中的牽連不少。

新城控股 副總裁歐陽捷認為,這個數字很難估計,但這些錢流入實體經濟的可能性比較小。傳統(tǒng)制造業(yè)利潤很低,流入的可能性更小,只能去地產和金融兩個領域。

歐陽捷告訴《每日經濟新聞》記者,目前銀行覺得小微企業(yè)風險太大,不敢放款。

上海同策咨詢研究中心總監(jiān)張宏偉則表示,在樓市調控基調尚無變化的前提下,降準主觀目的是為了刺激宏觀經濟,拯救小微企業(yè)。因此,外圍的松動對于開發(fā)商資金鏈來說沒有利好面。

“從融資渠道看,除了開發(fā)貸,尚無其他可選的創(chuàng)新融資渠道,無法解決上市房企大量的資金需求?!睆埡陚フf。

民營房企將更主動“降價回款”

張宏偉告訴《每日經濟新聞》記者,政策對房企融資“去杠桿”已經到 ,所謂“創(chuàng)新型”加杠桿的融資方式基本被叫停。因此,在當前融資渠道收緊的背景下,即使降準,短期內房企也不會有機會大幅加杠桿。也就是說,市場有錢,但錢不一定能夠進來。

從現(xiàn)實情況來看,盡管降準,但對房企來說但情況是“肉到了嘴邊但吃不到,即使吃到代價也不低”。融資成本不降,可貸的錢多了,高成本融資繼續(xù)侵蝕企業(yè)利潤,對房企也一樣?,F(xiàn)在融資成本仍將在高位,房企能做的就是加快三四線城市項目“周轉速度”。

從歷史經驗看,降準有利于銀行發(fā)放更多貸款,為購房者提供更多的購房信貸支持;有利于釋放更多住房需求,加大樓市去庫存力度。市場好的時候,降準肯定能刺激樓市;在市場下行階段,各種融資渠道相對較緊的情況下,實際流到房地產領域的資金有限。

從今年6月的一次降準不難看出,盡管累計可釋放資金約7000億元,但在當前融資渠道收緊的背景下,盡管可貸的錢多了,房企仍然難以融到資,融資成本也很難下降,仍將在高位運行。在張宏偉看來,高成本融資將繼續(xù)侵蝕企業(yè)利潤,再加上2016年以來的高價地入市面臨“限價”問題,當2018年房企年報發(fā)布之時,利潤率的數據應該不會很好看。

在此背景下,房企只能加大自籌資金力度。不過,政策繼續(xù)嚴控資金過度流向房地產,不僅非標資金通道被堵,規(guī)范渠道的銀行貸款額度不足,房企發(fā)債受限,融資還在進一步收緊。而房企融資困難很有可能導致部分房企陷入現(xiàn)金流困境,從而增加房企債務違約風險。

另外,從房企資金兌付壓力來看,張宏偉認為,今年第三季度是民營房企資金兌付壓力 時間,不會因為降準而改變,通過主動“大幅降價”回款的現(xiàn)象將越來越多。

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