對(duì)于各大銀行此前在預(yù)設(shè)房?jī)r(jià)下跌50%的房貸壓力測(cè)試下，普遍得出的非常樂(lè)觀的測(cè)試結(jié)果，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行在一份報(bào)告中質(zhì)疑，這一測(cè)試可能并未完全反映房?jī)r(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

在監(jiān)管部門(mén)近期將測(cè)試情景假設(shè)條件由“房?jī)r(jià)下跌30%”加碼為“房?jī)r(jià)下跌過(guò)半”后，包括交通銀行、招商銀行、民生銀行、建設(shè)銀行等上市銀行在中報(bào)公布：在房?jī)r(jià)下跌50%的情形下，各銀行房貸不良率將上升1-2個(gè)百分點(diǎn)不等。

對(duì)于測(cè)試結(jié)果，農(nóng)業(yè)銀行在8月30日發(fā)布的一份研究報(bào)告中指出，該壓力測(cè)試可能并未完全反映房?jī)r(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。其理由包括：壓力測(cè)試主要測(cè)試房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸和個(gè)人按揭貸款的壞賬率，但可能未考慮到以房地產(chǎn)為抵押的相關(guān)貸款的風(fēng)險(xiǎn)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)上下游鏈條很長(zhǎng)，關(guān)聯(lián)甚廣，一旦房?jī)r(jià)大幅下跌，相關(guān)行業(yè)貸款也會(huì)受到嚴(yán)重影響等。

該報(bào)告還指出，在居民購(gòu)房貸款過(guò)程中，存在個(gè)人收入證明信息不實(shí)、陰陽(yáng)合同等現(xiàn)象，這是壓力測(cè)試難以考慮的。

此外，即使在同一家銀行內(nèi)部，各分支行對(duì)房地產(chǎn)貸款的依賴程度也不同，可能存在一家銀行整體上房地產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)不大，但個(gè)別分支行風(fēng)險(xiǎn)很大的情況。

一位監(jiān)管部門(mén)人士對(duì)《財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，房貸壓力測(cè)試的結(jié)果不是較重要的，目的是讓銀行通過(guò)測(cè)試發(fā)現(xiàn)并及時(shí)封堵風(fēng)險(xiǎn)管理漏洞，測(cè)試銀行的資本在極端情況下能否負(fù)荷，相關(guān)業(yè)務(wù)條線能否形成合力應(yīng)對(duì)沖擊。

此外，一券商分析師告訴記者，有關(guān)房地產(chǎn)信貸對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量影響的研究，多以單線研究方式展開(kāi)，一是沒(méi)有考慮房?jī)r(jià)下跌對(duì)房地產(chǎn)以外行業(yè)，以及對(duì)房地產(chǎn)抵押貸款的資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生的影響；二是沒(méi)有考慮宏觀經(jīng)濟(jì)受房地產(chǎn)影響大幅下滑時(shí)，對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的影響。

上述分析師指出，國(guó)內(nèi)房貸壓力測(cè)試普遍不考慮房地產(chǎn)抵押物，主要是因?yàn)閲?guó)內(nèi)信貸主要以不動(dòng)產(chǎn)抵押為主，60%以上信貸依靠房地產(chǎn)抵押獲得，要么是土地要么是房子。“在理論上，應(yīng)該有此考慮，但在實(shí)際測(cè)算中，難以量化。”

“事實(shí)上，如果房?jī)r(jià)真的大幅下跌，將會(huì)是一個(gè)連鎖反應(yīng)，尤其是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)難以估量。”一位 房地產(chǎn)人士表示。

這位人士還指出，如果還原到現(xiàn)實(shí)的房?jī)r(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)，可以分為三個(gè)層面：是消費(fèi)者層面，客觀地說(shuō)，個(gè)人按揭貸款因?yàn)榉績(jī)r(jià)下降帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是很低的，因?yàn)橹袊?guó)人在住房貸款問(wèn)題上誠(chéng)信度還是比較高的。

是開(kāi)發(fā)商層面，這是主要的風(fēng)險(xiǎn)源之一，因?yàn)樵诂F(xiàn)有調(diào)控政策下，開(kāi)發(fā)商的“活錢(qián)”變?yōu)?ldquo;死錢(qián)”，如預(yù)售款的嚴(yán)格管理，一旦房?jī)r(jià)出現(xiàn)下跌，開(kāi)發(fā)商的資金鏈條將面臨較大壓力。

第三是一些工商企業(yè)，它們大部分的貸款抵押物都是房產(chǎn)，如果房?jī)r(jià)下跌，這些抵押物的評(píng)估價(jià)值將下降，銀行需要更多撥備，而這些企業(yè)則將面臨更大的融資壓力。

“如果60%信貸都依靠房地產(chǎn)抵押，這個(gè)悲觀傾向下作出的壓力測(cè)試，就是個(gè)無(wú)底洞。是否有必要采取如此悲觀的態(tài)度，值得探討。”一位商業(yè)銀行人士表示。（來(lái)源：一財(cái)網(wǎng)）

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