隱形利潤誘惑巨大 房企搶食保障房 　　即將在未來五年占據(jù)房地產(chǎn)市場供應(yīng)量半壁江山的保障房，正改變著市場的供求格局，也將改變開發(fā)商參與市場的游戲規(guī)則。 　　曾幾何時，保障房被諷為“雞肋”。而如今，隨著未來五年保障房建設(shè)任務(wù)的落實，越來越多的開發(fā)商開始搶食保障房這個大蛋糕。表面微利的保障房建設(shè)，其背后的隱形利潤足以對開發(fā)商形成巨大誘惑。 　　從“雞肋”到“香餑餑” 　　“十二五”規(guī)劃已明確，未來五年全國要建設(shè)城鎮(zhèn)保障性安居工程3600萬套，使保障性住房的覆蓋率達到20%，各地的保障性住房、棚戶區(qū)改造和中小套型普通商品房的用地供應(yīng)不得低于住房用地總量的70%。 　　面對大幕開啟的保障房“井噴時代”，越來越多的開發(fā)商開始醒悟，市場格局的改變必將帶來游戲規(guī)則的變化，因此紛紛轉(zhuǎn)而搶食保障房這塊大“蛋糕”。就在上周，上市房企中天城投與貴州省政府共同簽訂了《中天城投參與貴州省“十二五”保障性安居工程建設(shè)框架協(xié)議》，自行組建從事保障性安居工程及其配套設(shè)施等建設(shè)工作的項目子公司，計劃在“十二五”期間在貴州省內(nèi)完成建設(shè)面積約1000萬平方米（約20萬套）、總投資約200億元的各類保障性安居工程及其配套設(shè)施。 　　隨著房地產(chǎn)政策“風(fēng)向大變”，保障房一夜之間從“雞肋”變成了炙手可熱的“香餑餑”。據(jù)不完全統(tǒng)計，近期投身保障性住房建設(shè)的包括萬科中國中冶、城投控股、金地集團保利地產(chǎn)遠洋地產(chǎn)、上海建工、陸家嘴、招商地產(chǎn)、中國建筑等地產(chǎn)大鱷。日前，萬科總裁郁亮在2010年年報說明會上就表示， “今年拿地主要目標是在保障房方面”。甚至包括一向只建豪宅的綠城集團也開始將觸角伸向保障房領(lǐng)域，不僅杭州22個代建的保障性住房項目綠城拿下了12個，還在青島、沈陽等地涉足保障房建設(shè)。 保障房背后的隱形利潤 　　對于利潤的上市房企來說，除了“為政府分憂、為百姓造房”的“鐵肩擔(dān)道義”之外，更關(guān)注的恐怕還是保障房背后的隱形利潤。 　　“根據(jù)規(guī)定，經(jīng)適房的成本利潤率是3%，兩限房在8%-10%?！庇袠I(yè)內(nèi)人士告訴記者，然而房企參與保障房建設(shè)，其實際利潤可能遠不止這些。例如中天城投就在公告中表示，根據(jù)中天城投的“實戰(zhàn)經(jīng)驗”，建設(shè)保障房的收益根據(jù)地方政策可達8%左右，加上配建的商場商鋪、辦公場所等經(jīng)營性附屬設(shè)施及享受的政策優(yōu)惠，預(yù)期收益會更高。 　　除了賬面上的收益之外，參與保障房建設(shè)可以在一定程度上規(guī)避嚴厲的房地產(chǎn)調(diào)控壓力。有房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)負責(zé)人透露，保障房建設(shè)成本較低，需求穩(wěn)定，資金周轉(zhuǎn)速度快，更容易獲得銀行貸款，自有資金比例甚至可以低至20%以下。即使以5%左右的利潤率計算，5倍左右的杠桿意味著開發(fā)商的資金收益率可擴大至25%左右。 　　不僅如此，在下達的保障房任務(wù)面前，各地方政府也感受到巨大的建設(shè)壓力，幫助地方政府分擔(dān)保障房建設(shè)壓力，也成為一些房企進入部分城市房地產(chǎn)市場的“敲門磚”。 　　“很多企業(yè)參與保障性住房的建設(shè)，更多是政府公關(guān)需要，通過承攬保障房項目，可以獲得更多的經(jīng)營性用地。”一名熟悉保障房運作的行業(yè)人士對記者表示。以往開發(fā)項目平均利潤高達29%的綠城中國，對微利的保障房建設(shè)如此感興趣似乎很反常，但深入了解可以發(fā)現(xiàn)，以綠城進入沈陽為例，除了承包了了一個50萬平方米的保障房項目外，綠城還參與建設(shè)了沈陽的全運村項目。 　　而對于上市房企，國泰君安地產(chǎn)分析師張偉明表示，大規(guī)模參與建設(shè)保障房或能幫助上市房企打開資本市場的融資通道。張偉明稱，目前房地產(chǎn)公司在資本市場再融資的通道基本關(guān)閉，但因為國家現(xiàn)在力挺保障房建設(shè)，會給房企一定的融資空間投入保障房，因此很可能會給企業(yè)帶來定向增發(fā)、發(fā)債等資本市場融資機會。 隱形利潤誘惑巨大 房企搶食保障房 　　即將在未來五年占據(jù)房地產(chǎn)市場供應(yīng)量半壁江山的保障房，正改變著市場的供求格局，也將改變開發(fā)商參與市場的游戲規(guī)則。 　　曾幾何時，保障房被諷為“雞肋”。而如今，隨著未來五年保障房建設(shè)任務(wù)的落實，越來越多的開發(fā)商開始搶食保障房這個大蛋糕。表面微利的保障房建設(shè)，其背后的隱形利潤足以對開發(fā)商形成巨大誘惑。 　　從“雞肋”到“香餑餑” 　　“十二五”規(guī)劃已明確，未來五年全國要建設(shè)城鎮(zhèn)保障性安居工程3600萬套，使保障性住房的覆蓋率達到20%，各地的保障性住房、棚戶區(qū)改造和中小套型普通商品房的用地供應(yīng)不得低于住房用地總量的70%。 　　面對大幕開啟的保障房“井噴時代”，越來越多的開發(fā)商開始醒悟，市場格局的改變必將帶來游戲規(guī)則的變化，因此紛紛轉(zhuǎn)而搶食保障房這塊大“蛋糕”。就在上周，上市房企中天城投與貴州省政府共同簽訂了《中天城投參與貴州省“十二五”保障性安居工程建設(shè)框架協(xié)議》，自行組建從事保障性安居工程及其配套設(shè)施等建設(shè)工作的項目子公司，計劃在“十二五”期間在貴州省內(nèi)完成建設(shè)面積約1000萬平方米（約20萬套）、總投資約200億元的各類保障性安居工程及其配套設(shè)施。 　　隨著房地產(chǎn)政策“風(fēng)向大變”，保障房一夜之間從“雞肋”變成了炙手可熱的“香餑餑”。據(jù)不完全統(tǒng)計，近期投身保障性住房建設(shè)的包括萬科中國中冶、城投控股、金地集團保利地產(chǎn)遠洋地產(chǎn)、上海建工、陸家嘴、招商地產(chǎn)、中國建筑等地產(chǎn)大鱷。日前，萬科總裁郁亮在2010年年報說明會上就表示， “今年拿地主要目標是在保障房方面”。甚至包括一向只建豪宅的綠城集團也開始將觸角伸向保障房領(lǐng)域，不僅杭州22個代建的保障性住房項目綠城拿下了12個，還在青島、沈陽等地涉足保障房建設(shè)。

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