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加息是忽悠? 四大理由降低加息八成概率
編輯:海南房產(chǎn)網(wǎng) 發(fā)布日期:2016-09-10 00:00:00 有效期:發(fā)布當(dāng)天 閱讀 517 次
周六即將公布11月CPI再創(chuàng)新高概率極大,決策層和央行均表達(dá)轉(zhuǎn)向貨幣政策的基調(diào),近期加息幾乎形成了市場的一致預(yù)期,但就歷史經(jīng)驗來看,往往這種一致的預(yù)期未必能實現(xiàn)。市場主力機(jī)構(gòu)也一直打著“周末前后迎來加息敏感期”的旗號給市場施加壓力。
是否加息決策層依然在決策,結(jié)果只有等公布。由于加息對于抑制食品價格高企效果有限,從事宏觀經(jīng)濟(jì)研究的研究員對年內(nèi)再次加息的預(yù)期并不大,預(yù)期概率大降只有20%。,搞不好“周末加息”就是主力忽悠而放出的煙幕彈。
兩個月來調(diào)控效果有待觀察
對于通脹,市場在年中時普遍預(yù)計三季度是高點,隨后會逐步回落,但之后的每個月CPI均創(chuàng)出了年內(nèi)新高。食用農(nóng)產(chǎn)品價格是推動7、8、9、10四個月CPI連創(chuàng)新高的主要原因,其中,蔬菜價格上漲尤為明顯。
10月份以來,央行不斷采取提高存款準(zhǔn)備金率和加息等措施,在10月11日、10月19日、11月10日和11月19日三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和一次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率,以應(yīng)對越來越大的通脹壓力。“央行在如此短的時間內(nèi),密集采取數(shù)量型工具和價格工具抗擊通脹,其效果仍需觀察。”平安證券分析師曾慶表示,雖收緊加息預(yù)期依舊強(qiáng),但相信管理層也冷靜對待。
四大理由降低加息預(yù)期
從目前的形勢看,把加息概率降低到20%左右,四大理由弱化了年內(nèi)再次加息的可能性。這是宏源證券宏觀研究員邵宇的觀點,他指出,頭先食用農(nóng)產(chǎn)品價格高企推動CPI連創(chuàng)新高,加息對于抑制食品價效果不明顯;其次,針對食用農(nóng)產(chǎn)品價格高企帶來通脹壓力升,國家主要倚重行政手段來管控物價,12月CPI將有所回落,使得加息的緊迫性降低。
其三,即管控效果已出來,蔬菜價格環(huán)比回落較大。發(fā)改委價格監(jiān)測的數(shù)據(jù)也顯示蔬菜價格正逐步回落,12月1日主要農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場24個蔬菜品種綜合平均批發(fā)價比上期(11月24日)回落10.07%,棉花月環(huán)比價格回落15.2%。12月2日,標(biāo)準(zhǔn)級皮棉均價為26300元/噸,比11月9日較高點31000元/噸回落了4700元/噸,跌幅15.2%。
熱錢問題是決策較難的事
較后一點,也是較重要的。加息將刺激熱錢加速流入,制約央行短時間內(nèi)再次加息。邵宇,這位復(fù)旦大學(xué)金融學(xué)博士,預(yù)計到這可能會使得決策者推遲加息的決策。
因為中國良好的經(jīng)濟(jì)基本面及人民幣升值預(yù)期使得中國成為熱錢流入的區(qū)域。在這種情況下,加息將進(jìn)一步增加中國對熱錢的吸引力,加速熱錢流入不足以冷卻經(jīng)濟(jì),反而有火上澆油的尷尬局面。
央行數(shù)據(jù)也顯示,10月份新增外匯占款刷新30個月的較高紀(jì)錄,顯示熱錢加速流入。10月份新增外匯占款高達(dá)5190億人民幣,僅次于2008年4月的5251億元。此外,11月30日國家外匯管理局公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,10月銀行代客結(jié)匯為1253億美元,銀行代客售匯為677億美元,順差為576億美元,遠(yuǎn)高于9月份的284億美元,已是銀行代客結(jié)售匯順差數(shù)據(jù)連續(xù)4個月達(dá)200億美元以上。
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